高股息ETF大爆發！0056、00878、00900該跟風投資嗎？1表看懂超人氣ETF誰最適合你

高股息ETF大爆發！至今架上已有高達11檔，是琳瑯滿目又讓人眼花撩亂，元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）、富邦特選高股息30（00900）、國泰股利精選30（00701）、元大台灣高息低波（00713）…，這些ETF到底有什麼差別，投資人該怎麼選擇呢？

「高股息」是投資人重要的選股因素之一，本文將剖析市場上資產規模前5大的高股息ETF——0056、00878、00900、00701、00713，教你區分這些股息ETF的差異。

高股息ETF是什麼？

高股息ETF（又稱股息型ETF、高息型ETF、Dividend ETF），顧名思義，主打產品以股利收入為目標，以「現金股利分配狀況」去決定ETF內的成分股與權重，雖然這些ETF名稱都有高股息，但篩選方式卻差很多，決定成分股權重高低的加權方法也有很多種，包括股息殖利率高低、股息成長、連續配息或配息的穩定性等因素。

高股息ETF適合誰？

適合想要穩定現金流偏保守型的投資人，且期待投資後可以快速看到實質的現金。

高股息＝高報酬嗎？

從本質上分析，高股息≠高報酬，因為股息由企業配發，獲得股息，你並不會獲得任何額外的收益，只是左手換右手，市場上沒有免費的午餐。

舉一個簡單的例子，假設你擁有1間公司，並且你將1元從公司銀行帳戶轉移到你的個人銀行帳戶，你的淨資產完全沒有增加。同理，今天配發的股息1元，你一直擁有那1元，而你只是從某個地方減去了它（股價），並在其他地方加上了它（你的證券帳戶）。

不等於高報酬，為什麼還是這麼多人喜歡高股息？

原因1：投資人認知到他們無法延遲滿足，並希望透過股息「現金流」的方式來支付日常生活費用
原因2：即使股息要繳稅，但因為厭惡損失的心理原理，導致投資人更喜歡獲得股息，而不是想要藉由賣掉股票創造同等的現金流，因為賣掉股票會有「虧損」的感覺。

投資人熱愛追逐股息的2個主要原因：

高股息商品可以讓你定期且可預測地在投資帳戶中看到現金流入的感覺，而因為有較確定的感受，讓投資人很安心。

台灣5大高股息ETF差異

選擇投資高股息ETF，大多數投資人的重點會擺在「穩定領股息」上，股價如果完成填息後又上漲，會被認為賺到，因為投資高股息ETF是為了領到股息，股價也就非首要投資考量。

截至2023年初，台灣高股息ETF來到11檔，我挑選目前市場上資產規模前5大的高股息ETF——00878、0056、00900、00701、00713進行內容比較。

2022年國內成交量前4大的高股息ETF為：00878、0056、00900、00701，其中00878與00900配息次數最高，而平均殖利率表現最佳的為00900與00701。

第1檔：元大高股息（0056）

1.選股標準：從台灣市值前150大的企業中，挑選未來1年預測現金股利殖利率最高的50檔標的股票作為成分股。
2.成分股權重：以現金股利殖利率加權。
3.特色：
（1）「主動選股」，預測未來一年殖利率表現來篩選，並非單純被動投資。
（2）最早成立的高股息ETF，目前規模也最大。

第2檔：國泰永續高股息（00878）

1.選股標準：篩選出符合MSCI ESG評級分數的企業，並找出「過去3年平均年化殖利率」的前30檔作為成分股。
2.成分股權重：以調整後殖利率加權。
3.特色：
（1）採季配息。
（2）費用率為5大高股息ETF最低。
（3）依歷史殖利率作為選股標準，並結合ESG成分。

第3檔：富邦特選高息30（00900）

1.選股標準：篩選上市公司中市值前200大、近3個月日均成交金額前90%的成分股，根據已宣告股利、最近4季股利、盈餘等因子挑選排名前30檔標的。主要是宣告股利後，在除息前幫投資人進場。
3.特色：
（1）採季配息。
（2）成分股汰換頻率高，周轉率高。
（3）殖利率高，但費用率也很高。

2.成分股權重：指數編制規則並沒有規範每次調整的比例上限，但依照相關銷售資料和實際轉換標的公告，幾乎每季超過7成成分股會轉換。

第4檔：元大台灣高息低波（00713）

1.選股標準：篩選台灣市值前250大企業，利用股息、營運穩定度、股價波動度和ROE，挑選50檔高股息與低波動因子的標的。
2.成分股權重：每檔權重上限10%，以最小變異數法優化權重。
3.特色：
（1）採季配息。
（2）加入低波動因子，風險相對低。

第5檔：國泰股利精選30（00701）

1.選股標準：考量近期成交量、市值後，選出符合營收與現金股利皆穩定的個股。
2.成分股權重：加權波動度最低之30檔成分股，市值加權分配成分股權重。
3.特色：
（1）少數高股息用市值加權。
（2）加入低波動因子篩選，風險相對低。
（3）殖利率相對高。

總結

上述為前5大高股息ETF的總整理與特色比較，你可以發現主打殖利率最高的00900，近1年報酬表現是最差的，因此高殖利率絕對不等於高報酬。

另外，即使每檔高股息ETF的成分，幾乎都是從台灣前250大企業挑選，但因為權重設定都不同，有些以歷史殖利率，有些以預測未來殖利率，有些以市值，有些以股價波動度，因此也造就裡面的權重不同，前3大產業不同，報酬表現也會不同。

00878的規模成長突飛猛進，短短不到3年的發行，就已經成為全台灣第3大規模的ETF，絕對是所有基金業者想要模仿的對象，這也是為什麼這幾年高股息ETF發行很夯的原因。

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投資高股息ETF前必知的5大重點

1.台灣高股息ETF成分相似，僅有比例上的差異，除非有加入其他選股因子（例如波動度），否則不少高股息ETF成分以電子股為主，電子股股價波動本來就相對劇烈，所以投資高股息ETF不代表風險低

2.殖利率僅作為參考，千萬不要視為唯一標準，即是賺了股息，股價沒有填息都是左手換右手。

3.台灣的稅法上，股息要繳稅，你必須選擇是要跟綜合所得稅一併繳納還是分離課稅，兩者的稅率基礎不同，因此不同稅收級距的人採用的方式也會不同，但是，資本利得是不需要繳稅的。

4.領了股息不再投資滾入都是浪費，複利是投資的最大利器，股息看似確定，實際上是傷害了長期總報酬的累積

5.高股息ETF的長期表現一定比市場大盤型ETF差，因為願意配發高股息的企業基本上欠缺成長引擎，所以沒有將更多資金投入研發，而是配發予股東。0050與0056長期績效自行回測即可說明一切。

挑選高股息ETF前，可以思考你著重的投資目的是什麼，每檔高股息ETF都有不同的挑選策略，不能僅拿殖利率作為唯一標準，最終還是提醒，「高股息」不等於「高報酬」。

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理財W實驗室/黃御維 Wilson

我是一名證券分析師，目前任職於阿爾發投顧，個人投資經驗超過9年，接觸過各種金融商品與投資工具，也遇過市場的大小風浪，我創立「理財W實驗室」是希望傳達更多正確的投資觀念與想法給你，希望你能因為的文章或是簡單的一兩句話，減少許多在投資路程的冤枉路。