【美國】8 月核心 CPI 年增 3.1% 符合預期，下週降息幾乎底定！
重點整理
MM 研究員
美國 8 月 CPI 季調 年增 2.94%（前 2.73%），月增 0.4%（前 0.2%），同時核心 CPI 季調年增 3.11%（前 3.05%），月增 0.35%（前 0.3%），符合市場預期。本次我們以三大重點解析：
商品：能源略有反彈，車價延續回升
首先看到商品部分，8 月能源通膨略有回升，年增率翻正至 0.4%（前 -1.3%），使整體 CPI 本次出現較大的回升幅度，與此同時，核心商品年增率則進一步上升至 1.5%（前 1.1%），在關稅發酵之下月增率持續走升至 0.3%（前 0.2%），來到今年 1 月以來新高。
從核心商品細項來看，近兩個月來商品改由 汽車 作為主要拉抬項目，尤其是二手車年增率 6.0%（前 4.8%）明顯回升，除了價格反彈以外，部分也反映低基期帶來的影響。
服務：房租意外升溫，所幸房租以外服務有所降溫
服務部分，8 月房租月增 0.4%（前 0.2%）意外升溫，主要反映離家住宿（飯店、旅館等）的價格回升，所幸房租以外服務月增率放緩至 0.1%（前 0.2%），讓整體核心服務月增率得以持穩，年增率 3.6%（前 3.7%）也並未進一步走升。
展望後續：通膨可控看法不變
展望後續，通膨回升幅度是否可控？可以從本次回升較明顯的能源、車價、房租一一觀察。
- 能源：近期 OPEC+ 同意 10 月起再度增產，每日產量再增加約 13.7 萬桶，預計能幫助油價維持在 70 美元下方。
- 車價：從基期來看，新車、二手車在 8 月以前面臨持續走低的基期，導致年增率較明顯回升，不過 8 月後直到年底，基期將走高，因此即便價格上升也能提供部分緩衝。
- 房租：從主要項目月增來看，主要住宅租金（0.3%）與所有權人約當租金（0.4%）雖然也出現升溫，不過與離家住宿（2.3%）相比幅度溫和許多，並且在如今房價增速放緩之下，後續月增有望回落。
綜合上述，加上進口商品的 每日零售價格 漲幅依舊溫和（與去年相比僅上漲 2%），目前我們對通膨回升幅度可控的看法依舊未變，因此亦不影響聯準會轉向寬鬆的決策。
數據公佈後，由於核心通膨符合預期，FedWatch 預期 9 月降息機率接近 90%，並預期今年、明年各降息 3 碼。