陸股創新高！T+A族群母以子貴？
作者：財訊雙週刊／尚清林
根據《財訊》雙週刊報導，9月分，隨著AI伺服器組裝業務大幅成長，鴻海集團旗下工業富聯衝破50元人民幣大關，吸引投資人搶進，市值衝上1兆元人民幣大關（約新台幣4.5兆元），並且擠下主要對手比亞迪，公司市值規模位居Ａ股第13大。
一時間，市場驚覺臻鼎-KY、鼎炫-KY、亞翔、楠梓電、上緯投控等兩岸雙掛牌的T+A概念股，紛紛創下新高，顯示著這些在中國布局已久的台廠，近期終於看到成效。
A股大風吹 科技股成主流
顧德投顧分析師李冠欽解釋，中國經歷房市危機、消費力下滑、內捲競爭等十年的調整階段後，近期陸股顯得異常神勇，上證指數從4月低點以來已經大漲25％，衝破3800點，創10年新高。這當中，作為中國AI指標的寒武紀，今年飆漲1.5倍，股價衝上1500元，市值來到5000億元人民幣，超越貴州茅台成為新股王，顯示中國股市面貌的轉換，也逐漸走向科技股當道的局面。
回到T+A族群，在中國掛牌的滬電股份、工業富聯、鵬鼎控股、亞翔集成、上緯新材及隆揚電子等，在科技股躍居主流的情況下，也紛紛創下新高。從母以子貴的角度，帶動台廠母公司的價值重估，後續是否出現補漲效應？成為市場關注焦點。
9月分，國票投顧研究報告針對T+A族群進行重新評價，認為當初透過子公司進軍陸股會更有效率地進行區域生產、擴張規畫及提高融資效率。目前，中國股市整體市值比台股大15倍。因此，當中國子公司市值大幅增長的情況下，的確會出現母以子貴的效應。
《財訊》雙週刊分析，以臻鼎-KY為例，臻鼎-KY持有子公司鵬鼎控股71％，目前臻鼎-KY市值約為1600億元新台幣，本益比為18倍，但鵬鼎市值卻高達4500億元，本益比約30倍，這就有了明顯的被低估的情況。
作為全球第一大PCB廠的臻鼎-KY，前8月營收來到1062億元，年增率為10.49％，創下歷年同期新高紀綠，下半年營收持續看好。法說會上董事長沈慶芳指出，AI所驅動的高階性能要求與產品創新浪潮，仍將是PCB產業未來幾年的核心成長動能。
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