TACO交易正夯！川普派國民兵鎮壓，本身就是「極恐慌指數」
全球金融市場因美國總統川普反覆無常的關稅政策掀起波瀾，華爾街為此創造了一個新名詞：「TACO交易」這種模式不僅讓市場像坐雲霄飛車般劇烈波動，更讓精明的投資人嗅到獲利機會。如今，川普派遣國民兵赴洛杉磯鎮壓，又將帶來什麼樣的市場波動？
美國總統川普又有最新動向！日前川普才因不滿中國違反貿易協議，揚言「當好人」將到此為止；不過5日晚間，川普在自家社群媒體平台發文表示，剛剛結束了與習近平「非常愉快的電話通話」，討論了雙方最近達成貿易協議中的複雜細節，並說這通電話進行了約一個半小時，對兩國都有非常正面的結果，稀土議題應該也不成問題。
關稅僵局似乎出現轉圜，不過未來的事還很難說得準，從股市反應來看，大家也似乎漸漸習以為常。事實上，投資人在經歷川普反覆無常的發言與市場劇烈波動後，難免感到無所適從，川普的反覆不僅讓市場像坐雲霄飛車般劇烈波動，更讓精明的投資人嗅到獲利機會。
如今，川普派遣國民兵赴洛杉磯鎮壓無證移民抗議潮，引發國內反彈也震撼全球，恐又帶來另一輪市場波動。
川普派遣國民兵赴洛杉磯鎮壓無證移民抗議潮。取自X@USBPChief
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川普貼文撼動世界，TACO交易正夯
自4月2日川普拋出對等關稅的「解放日」聲明後，全球市場應聲大跌，川普政府隨後又無預警地延後關稅九十天，甚至對中國做出政策讓步。一連串反反覆覆操作，讓投資圈深感疲憊，華爾街為此創造了一個新名詞：「TACO交易」（Trump Always Chickens Out），意為「川普總是臨陣退縮」，用以形容川普頻繁宣布強硬關稅政策後，又迅速撤回或延緩實施的行為模式。
根據《金融時報》報導，TACO交易的概念最早由專欄作家羅伯特·阿姆斯壯（Robert Armstrong）於5月1日提出。他觀察到，川普常在宣布高關稅後引發市場恐慌，但隨後政策鬆動或延後執行，市場便迅速反彈。《華爾街郵報》就分析，川普上任以來，已經宣布或修改50多項貿易政策，但許多政策時間都相當短暫，但每當政策宣布後，市場總面臨劇烈波動。
「看川普貼文預判今晚要不要避險」
野村證券策略師麥克艾利戈特（Charlie McElligott）則指出，自2月初以來，每當川普發出關稅威脅時立刻放空（S&P 500）指數期貨，並在5天後反手做多，這項策略至今能帶來12%的報酬率。當然，這也不是獲利保證，因為川普真的很難預測。一位歐洲資產管理公司總監直言︰「我們現在看川普的每一則貼文，不是為了理解政策，而是預判今晚要不要避險。」
而川普上任初期喊出的MAGA口號「Make America Great Again」—讓美國再次偉大，如今已在金融圈被重新詮釋為「Make America Go Away」—讓美國自己滾吧。
關鍵就在於，美國國內赤字惡化、信用評等遭降、貨幣政策不明，加上川普言論不斷製造市場動盪，導致國際資金明顯撤出美股與美元資產。投資人不再視美國為避風港，反而視為波動源頭。
由於華爾街逐漸熟悉川普的行事風格，「TACO」交易廣為人知，這些因素加總後就形成了「川普區間」，也就是川普的發言讓市場陷入區間盤整。投資人已經知道，川普強硬的貿易談話會使美股下跌，接著會發表安撫性言論，市場信心提振後，川普發言又會轉趨強悍，陷入輪迴。
野村策略師麥克艾里葛特（Charlie McElligott）就給出新稱號，他表示川普有如「人類VVIX指數」（極恐慌指數）。大家俗稱的恐慌指數—波動率指數（VIX）衡量美股波動，VVIX則衡量波動率指數（VIX）的波動，凸顯了川普政策對全球金融市場的深遠影響。
當金融市場不再只被基本面驅動，而是被川普的推文主導，投資人也只能繫緊安全帶，降低風險，避免踩雷。
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