美減稅法恐重蹈英國股匯債三殺覆轍？盼川普回應
MoneyDJ新聞 2025-05-22 09:07:14 記者 郭妍希 報導
美國30年期公債殖利率再度突破5%，這對美國股市來說通常是不利訊號。分析人士警告，美國總統川普(Donald Trump)推動的減稅法案，恐怕無法像過去那樣推升股市，反倒可能陷入英國前首相特拉斯(Liz Truss) 2022年引發金融市場動盪的窘境。
MarketWatch 21日報導，在過去，每當長天期公債殖利率漲破5%，通常會對美股帶來負面衝擊，而影響至少會持續一小段時間。舉例來說，4月初當30年債殖利率朝5%逼近時，標普500滑落至年初以來新低點4,982.77點；但殖利率真的在4月9日盤中突破5%後，標普500卻在當天尾盤擺脫陰霾、反而創下2008年10月以來最大單日漲幅，主因川普為多數國家暫停對等關稅90天。
BMO Capital Markets策略師 Ian Lyngen及Vail Hartman指出，若川普真的將公債市場當成衡量投資人對華盛頓認可度的指標，那麼近來30年債殖利率從5月稍早的4.65%低點一路拉升至5.095%，無疑顯示投資人對最新發展感到懷疑。
Lyngen、Hartman認為，若美債殖利率在長週末前再度跳高，美股跌勢恐加重，預測川普或美國財政部長貝森特(Scott Bessent)有機會出面回應市場動盪。
Monetary Macro投資長Joseph Wang在金融部落格Fedguy.com最近一期的Substack電子報上指出，川普準備推出的預算法案，理論上有利美股，但隨著「美國例外主義」(U.S. exceptionalism)出現裂痕，市場反應可能恰恰相反。
Wang直指，雖然德國近來罕見擁抱赤字支出、激勵了歐股及歐元，但2022年撼動英國金融市場並迫使時任英國首相特拉斯下台，應該是更貼近美國的參考範例。當時，特拉斯推出減稅與擴大支出的迷你預算案，結果引發市場劇烈動盪，導致英國股債雙殺、英鎊重貶，最終她僅上任六週就被迫下台。
(圖片來源：白宮)
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