中國出手管制白銀出口　全球供應疑慮升溫、銀價上看100美元

自2026年1月1日起，中國商務部正式對白銀、鎢與銻的出口實施為期兩年的特別許可制度。此舉取代自2000年沿用至今的出口配額制度，在近幾週相關商品價格劇烈波動之際，引發國際市場對全球供應短缺的疑慮。

以白銀為例，根據新規定，出口企業須符合遠較過往嚴格的資格條件。具體來說，企業必須證明其在2022年至2024年間持續出口白銀；至於新申請單位，則需證明年產量超過80噸，並具備穩定的出口紀錄。中國商務部於12月12日完成審查後，僅核准44家企業可在2026至2027年期間依新制出口白銀。儘管中方表示此舉旨在保護資源與環境，但市場普遍解讀為，主要還是地緣政治原因。

白銀對全球工業與國防供應鏈的重要性，使美國於2025年11月將白銀列入國家關鍵礦物清單，理由是白銀被視為太陽能、電動車等未來產業的核心原料，近年需求快速增加。

作為全球第二大白銀生產國（僅次於墨西哥）、以及全球的最大出口國，中國此舉預料將在短期內加劇銀價波動性。分析指出，北京正擴大其「核心礦物供應鏈武器化」的戰略布局。

市場反應已率先顯現。新規消息傳出後，白銀價格波動加劇。市場普遍認為，若出口許可制度嚴格落實，在工業需求與投資買盤持續強勁的情況下，國際白銀市場可能面臨結構性供應缺口，推升價格中樞上移，並提高價格劇烈波動的風險。