達人理財／怕被裁員逼出財商力　工程師靠期權助攻資產滾6倍

38歲的勳仔是知名外商工程師，接近不惑之年，職場危機感更加深；為了讓自己從容有底氣，他規劃40歲前要存到足夠退休金。近3年，他利用期權滾動式策略，讓資產穩穩長大，不但打破一般人對期權商品刻板印象，也讓自己看到不同風景，提早拿回人生掌控權。

「不要看在外商科技公司工作好像很光鮮亮麗，其實每年都有被裁員的恐懼…」，38歲的勳仔在知名美商科技公司擔任晶片工程師，他坦言，越靠近不惑之年，中年危機感越強；「我訂了一個目標，40歲前要達到財務自由，這樣才有底氣，可以拿回人生的掌控權。」

一般人很難想像，具有雄厚學經歷背景的外商工程師，也會擔心工作不保？「公司曾在除夕當天宣布裁員，隔壁部門一夕間解散，這在矽谷很常見。但只要待過外商公司，又很難再回到本土企業工作。」勳仔不想被公司宰制，所以積極學投資，40歲前已達陣自己訂下的目標，且練就一套穩健「收租」的現金流滾動術。

說起勳仔的投資歷程，與職涯發展密不可分，主要有三階段變化；而他從大二開始存金融股，到現在進階透過期貨、選擇權進行滾動式投資，近6年他的資產成長高達600％，令人欣羨。

階段一：三十歲以前

瞄準金融傳產　存股領息

「爸媽理財觀念保守，受家庭教育影響，我的投資起手式是從存兆豐金開始；後來陸續投資統一超、中華電，都是營運穩定的龍頭公司，每年穩穩領息。」勳仔說，進入職場前5年，主要以金融、傳產存股為主，只領股息、不做價差。後來對財報產生興趣，自己做研究，還挖到幾檔冷門優質存股標的。

像是電子零組件製造廠敦吉、門鎖大廠福興、資訊系統整合商敦陽科、銀行信託系統龍頭中菲，以及保全業龍頭中保科。「其實我很喜歡這些冷門定存股，評斷標準除了財務體質健全外，最重要是公司能將利潤分享給股東，創造現金流的能力極穩定。」

階段二：職涯忙碌期

市值型ETF　只進不出

隨著工作資歷累積，30歲之後，勳仔進入職涯最忙碌階段，此時不像先前有時間、餘力可自行研究財報，挑到乏人問津的冷門好股。

為專注本業，他將個股全部轉成ETF，且以0050（元大台灣50）及006208（富邦台50）為主；有錢就買，不看價位進場，遇大跌則會再加碼，過程中只進不出，目的就是為了完整參與大盤表現。

勳仔說：「利用指數投資，可獲得大盤平均報酬，且抵禦通膨綽綽有餘，又能省下不少心力，是很不錯的選擇。」但他話鋒一轉，「以投資全市場觀點來看，真正能完全投資在台股指數的商品，其實是台指期，也是我最推薦的指數投資法。」

階段三：三十五歲後

期權滾動策略　提高勝率

他解釋，0050是追蹤市值最大50家公司，仍有許多中小型股未被納入。另外，對高資產族群來說，參與配息結果可能使所得稅率級距往上跳一階，加上二代健保需額外課稅，「ETF因此不再是最好選擇。」

近3年勳仔轉向期貨選擇權，「持有台指期合約才是完整地參與加權指數，不論大型權值股或中小型股都涵蓋在內。再搭配台指選擇權，就有更多不同策略，不論是避險或創造現金流，都可提高勝率。」

他舉例，若目前加權指數是25000點，以小台持有加權指數，契約價值為125萬元（25,000×50）。「開2倍槓桿保證金為62.5萬元（125/2）；接著利用選擇權賣方策略，透過三步驟達到滾動循環、創造穩定現金流效果。」

第一步，因手上還沒有小台倉位，所以每週三、週選擇權合約出來，就在目前價格（25000點）往下500點位置，賣一個跨距500點的put垂直價值單（sell put 24,500加 buy put 24,000），只要大盤不跌破24500點，即可收取30點權利金。到下週三週選結算，假設大盤不幸跌到24400點，代表垂直價差單被穿價100點，這時買進一口小台，成本是24400點位，但因先前put垂直價差單有100點虧損，所以成本要用24500計算。

第二步，由於小台已建倉，於是反向在現貨價向上500點位置，賣出跨距的call垂直價差單（sell call 24,900加buy call 25,400），並收30點權利金。

第三步，一週後若大盤反彈回到25000點，這時call垂直價差單也會被穿價，吃到100點虧損；此時再把小台平倉可賺到500點（25,000－24,500）。總獲利計算，即put垂直價差單30點權利金，加上call垂直價差單30點權利金及小台價差500點，扣除call垂直價差100點虧損，等於賺到460點、23000元（460×50）。以62.5萬元保證金來看，短短2週報酬率可達3.68％。

累積財商　嚴控槓桿

一位期權交易資歷逾15年的已退休醫師，在網路上看到勳仔分享這套「滾動收租策略」，眼睛一亮，主動約他喝咖啡，「看得懂這套交易策略的散戶，大概不超過2成，我自己實驗了3個月，發現這套就是真理！有聽過擲筊50次，50次都聖筊的情況嗎？這套策略就是這樣！」他斬釘截鐵地說。

勳仔的同事投資資歷超過10年，他坦言：「以前懵懂會跟風買高股息產品，後來發現阿勳的投資績效好又能節稅，就深入了解，經他解說後，便利用這套方式、期貨無限轉倉及選擇權價外sell put，在震盪行情下穩穩收取權利金，且大跌崩盤時，也能勇敢照策略買進，績效果然明顯提升許多。」

從金融存股族到期權策略交易，勳仔投資風格丕變。「期貨選擇權是非常好用的投資工具，絕非投機代名詞；曾經我也非常排斥期權，後來累積足夠知識及財商，才能駕馭。重點是願意相信指數長期向上，且須嚴控槓桿倍數，只要掌握好這二件事，對高所得族來說，是相當理想的現金流策略。」

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