ASIC AI 伺服器放量在即，UBS 喊買緯穎、目標價升至 7,000 元
AI 伺服器需求持續升溫，外資 UBS 最新研究報告指出，緯穎下半年將迎來 ASIC AI 伺服器出貨拐點，加上通用型伺服器需求維持強勁，看好營運將逐季升溫，因此維持「買進」評等，並將目標價由 6,400 元調升至 7,000 元。
UBS 指出，緯穎第二季營收季增約 1%，與預期大致相符，雖然自 4 月起部分通用伺服器 DRAM 改採客戶寄售（consignment）模式，使部分零組件收入不再認列，對營收形成壓力，但受惠於通用伺服器出貨年增逾兩成，成功抵銷影響。此外，Trainium 3 ASIC AI 伺服器已於 6 月進入初步量產階段，帶動下半年成長動能逐步浮現。
報告預估，第三季在 Trainium 平台放量以及通用伺服器需求持續成長帶動下，緯穎營收可望季增約 20%；第四季則可望再季增 17%，主要受惠 Trainium 持續放量。全年營收預估將年增 34%，其中下半年 ASIC AI 伺服器營收占比可望突破五成，成為最主要成長引擎。
展望 2027 年，UBS 認為 AI 伺服器將進一步推升成長動能，因此將緯穎 2027 年營收年增率預估，由原先 54% 大幅上修至 77%。其中 AMD 新一代 Helios 機櫃出貨預估由原本 2,000 台提高至 5,000 台，並預期緯穎仍將是主要供應商；此外，NVIDIA Vera Rubin 平台預估將於今年第四季開始少量出貨，並在 2027 年開始挹注營收。
隨著 AI 專案展望更加樂觀，UBS 也同步上修緯穎獲利預估，將 2026 年 EPS 由 350 元調升至約 360 元，2027 年則由 440 元大幅上修至 500 元，反映 ASIC AI 伺服器加速放量、通用伺服器需求優於預期，以及 GPU 專案自第四季起逐步貢獻營收。
UBS 表示，除了 AI ASIC 伺服器外，緯穎同時受惠於大型雲端服務供應商持續擴建資料中心，帶動通用伺服器需求維持穩健，加上後續還有 AMD Advancing AI 大會以及亞馬遜財報等事件，可望成為市場後續觀察的重要催化劑，因此維持買進評等，並持續將緯穎列為 ODM 族群首選。
（首圖來源：科技新報）