SK海力士ADR大溢價、恐續跌？美韓股連動漸深
MoneyDJ新聞 2026-07-14 09:03:57 郭妍希 發佈
SK海力士(SK Hynix)的美國存託憑證(ADR)上週五(7月10日)剛在那斯達克股票交易所(Nasdaq)掛牌、當天飛漲12.76%，但本週一隨即回跌、重挫逾9%，主要是受到荷姆茲海峽再度爆發軍事衝突、引發全球股市劇烈震盪，以及散戶投下大量槓桿部位衝擊。分析人士擔憂，SK海力士ADR溢價幅度大、加上美韓兩國股市連動性愈來愈高，未來美國相關記憶體類股的波動恐將更為劇烈。
MarketWatch 13日報導，俗稱「螞蟻軍團」的南韓散戶先前對SK海力士投下的大量槓桿部位，進一步加劇股價跌勢。SK海力士在南韓掛牌的股票過去12個月狂飆六倍，吸引了龐大投機買盤。
舉例來說，在香港上市、提供兩倍槓桿的南方東英SK海力士每日槓桿(2x)產品(港股代號：7709)，13日股價暴跌了33%。儘管如此，SK海力士ADR (SKHY.US)上週五掛牌後，幾家美國金融機構仍計畫在本週推出類似的槓桿產品。
值得注意的是，SK海力士在南韓掛牌的股票13日終場收在1,845,000韓圜，換算成ADR約為122.70美元，跟7月13日ADR的收盤價(152.35美元)相比，折價幅度逼近20%。然而，由於南韓股票無法直接轉換為美國ADR，投資人無法透過套利交易來抹平這價差，因此這種價格脫鉤的現象預計將會持續下去。
不過，面對如此巨大的折價，部分避險基金可能會採取「放空SK海力士ADR、同時做多南韓普通股」的策略，以期從兩者價差的收斂中獲利。
SK海力士ADR 13日終場重挫9.32%、收152.35美元。
美國其他記憶體與存儲概念股同步走軟。記憶體大廠美光(Micron Technology)、快閃記憶體模組供應商Sandisk Corp.、NAND型快閃記憶體控制晶片設計大廠慧榮科技(Silicon Motion Technology Corp.)、硬碟大廠威騰電子(Western Digital)與希捷(Seagate Technology)分別下挫4.32%、12.63%、8.22%、4.64%、5.46%。
D.A. Davidson董事總經理Gil Luria指出，南韓股市近期波動劇烈，「因為當地散戶交易活躍，且市值前兩大的個股都與記憶體產業高度相關。」三星電子13日慘跌了10.7%。
Luria說，「現在美股市值前幾大的個股中，也有兩家與記憶體相關(指美光與SK海力士ADR)，其中一家還是南韓企業。這代表我們每天早晨都可能『進口』來自南韓市場的波動。」
Coin Bureau創辦人Nic Puckrin也認同Luria的看法。他表示，美國與南韓股市「的連動比以前任何時候都要緊密，彼此都因科技股高度集中而互相引導、推波助瀾。」
Puckrin在電子郵件評論中指出，股市投資人應對這種相互牽動、循環放大的市場效應保持警戒。
(圖片來源：shutterstock)
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