AI超級週期支撐 渣打上修台灣今年GDP估值至9.5%
MoneyDJ新聞 2026-05-20 15:50:37 陳怡潔 發佈
渣打集團大中華及北亞區資深經濟學家胡東安今(20)日發布最新台灣經濟研究報告並指出，在人工智慧(AI)需求強勁帶動下，台灣今(2026)年第一季出口與科技產業強勁表現，經濟成長動能顯著提升。隨著AI超級週期持續支撐經濟成長，消費前景將更加樂觀，渣打集團全球研究團隊將2026年台灣經濟成長率(GDP growth rate)預估由7.6%上修至9.5%，然而，在成長加速的同時，内需回溫會推升通膨壓力，加上產業呈現分化態勢，因此，台灣消費大幅度復甦的基礎尚未穩固；科技產業與傳統產業間的成長落差持續擴大，「K型經濟」特徵明顯，意味著經濟成長紅利主要集中於科技相關產業，多數勞動人口所在的傳統產業，仍面臨成長動能不足的挑戰。
胡東安進一步指出，台灣經濟表現優於預期，渣打集團將2026年台灣經濟成長預估上修至9.5%，反映AI超級週期將持續支撐台灣出口及產業投資的強勁動能。台灣第一季GDP年增率達約13.7%，創下近39年單季最高紀錄，主要得益於實際出口的快速成長(年增35.3%)，顯示台灣在全球科技供應鏈中的關鍵地位持續強化，尤其受惠於高階晶片與先進製程的需求持續攀升。不過，隨著比較基期墊高，下半年同期成長動能預期可能將趨緩，尤其是在第四季，出口和GDP同期成長將受到一定影響。
他並指出，出口仍為本輪成長的核心驅動力，特別是電子與資訊通信技術(ICT)產品出口訂單仍然強勁，2026年前4月較2025年同期成長66%，成為支撐台灣經濟成長的關鍵支柱。此外，台灣在高階晶片生產的領先地位，讓科技產業持續受惠於AI超級週期。儘管4月份以美元計價的出口成長放緩，但仍保持強勁，年增39%(第一季年增51.1%)。在AI應用快速擴展下，台灣半導體產業的競爭優勢更加突顯，有助於在全球供應鏈重組與地緣政治不確定性中穩佔關鍵位置。
內需方面，胡東安指出，在出口帶動整體景氣之際，內需亦出現回暖跡象，第一季民間消費較2025年同期成長4.9%，預估消費信心可能持續，市場情緒改善主要來自於民間消費成長受到政府現金發放政策支持、以及最低工資上調、和科技股推動的股市大幅上漲，帶動整體財富效應。
然而，科技產業與傳統產業間的成長落差持續擴大，「K型經濟」特徵明顯，意味著經濟成長紅利主要集中於科技相關產業，多數勞動人口所在的傳統產業仍面臨成長動能不足的挑戰，尤其是考慮到近90%的台灣勞工從事非科技產業，消費大幅度復甦的基礎可能尚未穩固。同時，企業投資持續向AI與高科技領域集中，包括產能擴張及智慧財產投資；相較之下，金屬、機械與紡織等傳統產業則受到外需放緩與成本壓力影響，需要另闢成長蹊徑。
胡東安也表示，台灣通膨壓力正在升溫；在能源價格與輸入型通膨的影響下，預期台灣通膨短期內可能突破2%的警戒線，但在下半年後期可望趨於穩定。目前，渣打集團全球研究部預期2026年台灣央行仍將維持2%的政策利率不變；不過，「K型經濟」結構將構成限制因素，若消費需求持續走強，將使企業具備轉嫁成本能力，通膨風險可能進一步升溫，進而增加下半年升息的可能性。
另外，外部風險也仍存在，渣打表示，迄今為止，全球需求似乎並未受到中東衝突的顯著衝擊，這可能與3月份的提前囤積庫存有關。然而，更廣泛的進口通膨和全球需求放緩仍是經濟成長的風險。儘管晶片製造業受到的影響可能較小，AI相關需求可能保持強勁，但對價格更為敏感的傳統產業受到的影響可能更大，外部風險仍不可忽視，主要包括中東衝突推升能源價格、全球需求波動影響出口、以及半導體供應鏈若受干擾，恐影響後續成長動能。
不過，多項產業研究也表明，鑑於台灣晶片製造商擁有充足的原材料儲備和多元化策略，更有能力抵禦中東衝突造成的供應中斷，這對台灣的產業和出口前景來說是個有利現象。
胡東安總結，AI正在重新定義台灣經濟的成長曲線，但內需結構分化與通膨壓力，將成為影響2026年政策與市場走向的關鍵變數。
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資料來源-MoneyDJ理財網