儒鴻(1476)法說：上半年訂單無虞，法人如何看下半年？

2025年3月10日(優分析產業數據中心) - 儒鴻(1476-TW)法說會上表示，公司目前訂單能見度達 6 個月，2025 年 2 月營收達 26.34 億元，年增 20.7%，前兩月合計營收年增24%，顯示市場需求持續回溫。

法人平均預估 1Q25 營收 96億元，季增 0.3%，年增 26%，呈現「淡季不淡」的情況。此外，公司強調印尼新廠產能擴張順利，並計畫擴增更多產線以應對品牌商需求。

在主要客戶方面，Nike、Lululemon 等品牌需求持續穩定，而 6 個新客戶的營收佔比正逐步提升，預計 2025 年貢獻度將達雙位數以上。對於市場擔憂的關稅議題，公司表示其主要生產基地在越南、柬埔寨及印尼，關稅實質影響有限。

法人怎麼看

去年市場需求較弱，品牌商積極去化庫存，2024 年以來庫存水位降低，帶動補貨需求，使高毛利的布料訂單回升。然而，追加訂單的強勁程度，下半年將取決於終端消費市場的回溫幅度，在消費市場前景疲軟的情況下，新客戶的訂單獲取能力成為唯一支撐力量。

大致來說，市場普遍對公司的營運前景保持樂觀，認為短期內受到品牌商補庫存需求帶動，成長趨勢明確，且在手訂單已涵蓋 2025 年上半年，在關稅影響不大的情況下，能見度相對明確。