美國經濟需要為特朗普的關稅政策買單嗎？

（德國之聲中文網）在美國總統特朗普推行激進關稅政策的陰影籠罩下，美聯儲發布了最新的經濟預期報告：下調經濟增幅，上調通脹預期。全球第一大經濟體的中央銀行-美聯儲發布的聲明中稱：“經濟發展的不確定性有所增加。”

在美國，很多人擔心，特朗普的貿易政策將引發美國經濟的衰退。一段時間以來，特朗普有關關稅的種種表述和指令已經引起了廣泛的混亂和困惑。

特朗普對加拿大、墨西哥和中國的商品以及鋼鐵和鋁進口征收關稅。盡管針對加拿大和墨西哥的關稅已被暫緩執行，但新的關稅，其中也包括針對歐盟的關稅，預計將於4月初生效。雖然美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell） 指出，目前很難預測經濟走勢，但他也明確表示：“新的關稅一定會被實施，而關稅很有可能將推高通脹，並可能減緩經濟增長。” 那麼，美聯儲預估報告中的數據說明了什麼呢？

經濟形勢

美聯儲下調了經濟增長預測，從去年12月2.1%的增幅預測下調至目前的1.7%。鮑威爾表示，雖然出現經濟衰退的風險在上升，但整體風險仍然較低。經濟衰退指的是國內生產總值（GDP）萎縮、失業率上升以及投資減少。 增加關稅會提高美國企業的生產成本，從而增加了消費者價格。而一旦受影響的貿易伙伴采取反制措施，將導致美國產品的出口成本上升，進而削弱美國產品的競爭力。這可能導致生產下降，最終引發失業，並進而削弱經濟。不過，特朗普堅信其關稅政策將促使制造業回流美國，從而會提升國內經濟的增長。不過，特朗普也承認，這一過程可能會引發“短暫的動蕩”，而且他也並未明確排除經濟衰退的可能性。 美聯儲的數據顯示，美國經濟增長的速度將會放緩，但尚未出現衰退的跡象。巴登-符騰堡州立銀行首席經濟學家福爾克（Elmar Völker）表示，美國經濟引擎已經出現了“故障”。

通貨膨脹

作為美國的中央銀行，美聯儲的核心任務之一就是控制通貨膨脹，目標是維持2%的通脹率。美聯儲的最新預測稱，今年的通脹將達2.7%，高於去年12月預測的2.5%。明年的通脹預期也從此前的2.1%上調至2.2%。美聯儲預計2027年通脹率將回落至2%。 美聯儲主席鮑威爾表示，通脹上升的“很大一部分”是關稅造成的。他強調，雖然美聯儲正在逐步實現穩定物價水平的目標，但關稅可能會延長通脹回落的時間。過高的通脹會削弱購買力，增加經濟不確定性，從而抑制經濟增長。2022年夏季，美國通脹率一度曾飆升至9%以上，達到數十年來最高水平。

利率

在利率政策方面，美聯儲目前采取的是觀望態度。美聯儲最新發布的預測報告顯示，2025年，平均基准利率預計將維持在3.9%的水平，這意味著今年年內，美聯儲可能會采取兩次小幅降息步驟。同去年年底一樣，美聯儲在最近的會議上也再度重申，將保持利率穩定。也就是說，當前4.25%至4.5%的高利率水平將不會出現大的變化。 鮑威爾強調，美聯儲不會急於調整利率，而是要觀察特朗普的經濟政策會帶來怎樣的影響。一些分析師甚至預計，美聯儲今年可能僅會小幅調整一次利率。德國商業銀行分析師Bernd Weidensteiner 和 Christoph Balz 甚至認為：面對如此高的經濟不確定性，除了“耐心等待”，美聯儲已別無選擇。

高利率政策會抑制經濟的增長。此前，為遏制高通脹，美聯儲曾大幅加息。去年隨著通脹壓力逐漸緩解，美聯儲也已經開始逐步降息，但就目前來看，這一降息進程顯然要放慢速度了。較低的利率可以降低借貸成本，從而促進消費、投資和經濟增長。

就業

美聯儲在其最新發布的經濟預估報告中稱，失業率將略有上升，從此前預估的4.3%上調至4.4%。 但整體來看，失業率仍處於較低水平，勞動力市場基本也不存在問題。過去幾年以來，美國勞動力市場一直處於較為穩健的狀態。不過，最新數據顯示，勞動力市場已呈現部分疲軟跡象，因為2月份的就業增長低於預期。

美聯儲主席鮑威爾在談到當前美國經濟總體形勢時表示：“經濟並沒有停滯，通脹和失業率也都不是過高，這些情況都沒有發生。但是，高物價確實引起了人們的不滿。”他表示，經濟總體是“健康的”，但目前尚不清楚“新政府推出的重大經濟政策變化”究竟會帶來什麼影響。整個新聞發布會期間，鮑威爾都沒有提及總統特朗普的名字。

（德新社）

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