國防軍工｜奧地利引擎製造商 Steyr Motors Q1營收年增26%，受惠於國防需求上升

2025年5月14日（優分析產業數據中心）

歐洲國防支出持續加碼、烏克蘭戰事拉長與北約成員軍備現代化的大背景下，奧地利引擎製造商 Steyr Motors (4X0-VI)今年本季交出強勁成績單。公司單季營收年增26%，達1,150萬歐元，國防領域貢獻占比達59%。

高性能動力成軍工升級核心

Steyr Motors 的主力產品為高性能柴油與混合動力引擎，廣泛部署於軍用車輛與海軍艦艇平台。

包括萊茵金屬 (RHM-DE)、英國航空航天公司BAE Systems、美國海軍海豹部隊、加拿大軍方等皆為其核心客戶，展現Steyr在戰術機動部隊與特戰裝備系統中的技術地位。

隨著歐洲多國快速擴充陸軍與裝甲車部隊，加上北約強化快速反應與多國聯合作戰機制，Steyr所提供的緊湊型、高效能引擎在升級需求中脫穎而出，成為地面與海上戰術模組的首選解決方案。

訂單規模創高

截至2025年第一季末，Steyr Motors手握近2億歐元訂單，為公司未來兩到三年營運奠定紮實基礎。執行長Julian Cassutti表示，公司目前正處於產能擴充與交付加速階段，並與美國、歐洲與印度的新客戶進行合約洽談。

因應結構性需求成長，Steyr於3月宣布啟動外部併購策略，尋求產品線擴充與垂直整合機會，期望藉此提升供應彈性、降低生產瓶頸，並延伸至多樣化軍用與民用動力平台。

股價飆升近三倍

Steyr自年初以來股價已飆升近三倍，市場預期其受惠於歐洲防衛資本開支擴張、中小型高技術供應鏈價值重估，並因長期合約、高毛利與進入門檻高等特性成為避險與成長兼具標的。

投資人同時看好其「軍轉民」潛力，未來在極地機動、船用應急電源與特殊環境動力平台的應用擴展，可能進一步提高Steyr營運彈性與估值天花板。