貴金屬｜黃金觸及七週新高、白銀飆破歷史紀錄　地緣風險與降息預期推升避險買盤

受惠於美元走弱、降息預期升溫與地緣政治不確定性帶來的避險需求，現貨黃金價格週五上漲1%，來到七週高點；白銀則強勢突破歷史紀錄，單週漲幅達雙位數，表現搶眼。

截至美國東岸時間12日08:48（台北時間21:48），現貨黃金報每盎司$4,327.31，創下自10月21日以來新高，週線漲幅預計達3.1%。美國黃金期貨同步上漲1.2%，至$4,363.20。

重點整理：

• 黃金現貨上漲1%，報$4,327.31，創七週高點；週漲幅達3.1%

• 白銀價格突破歷史新高，報$64.09，本週累計上漲10%

• 美元接近兩個月低點，為黃金提供支撐

• 美國初領失業金人數飆升、地緣政治緊張推動避險需求

• 鉑金與鈀金價格同步走強

聯準會降息+美國就業數據疲弱，避險資產受追捧

本週三，聯準會第三度宣布降息25個基點，但同時表示將對進一步降息保持審慎。市場目前預期2026年可能出現兩次降息，並關注下週公布的非農就業報告，以判斷聯準會的政策走向。

MarketPulse by OANDA分析師Zain Vawda指出：「美國初領失業金人數大幅攀升，加上美國與委內瑞拉緊張情勢升溫，正強化對黃金的避險需求。」

美國最新數據顯示，上週初領失業救濟金人數創下近四年半來最大增幅，逆轉了前一週的明顯下降趨勢。這一變化，加深了市場對勞動市場降溫的憂慮，也進一步提振對黃金等無收益資產的投資意願。

美元方面，美元指數接近兩個月低點，連三週走弱，進一步提升了非美元地區買家的黃金購買力。

白銀創歷史新高　年內漲幅翻倍

白銀價格同樣強勢攀升，週五盤中最高觸及每盎司$64.56，創下歷史新高。截至目前，現貨白銀上漲0.8%，報$64.09，單週漲幅達10%，年內價格更已翻倍。

白銀價格大漲主要受到以下因素支撐：

• 工業需求強勁，特別是來自綠能、電子與電動車產業；

• 庫存持續下降，市場供應趨緊；

• 被列入美國「關鍵礦物清單」後，引發市場追捧；

• 散戶投資者熱情參與，推動白銀ETF資金流入。

Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「在市場緊張與投機炒作雙重因素驅動下，白銀ETF受到散戶資金熱烈追捧。」

其他貴金屬同步走高　亞洲實體需求受壓

除了黃金與白銀外，白金（Platinum）與鈀金（Palladium）也表現強勢。鉑金上漲3.2%至$1,750.35；鈀金則上漲2.6%，至$1,523.10，兩者在本週均上漲。工業需求佔全球鈀金使用量的超過八成，尤其是汽車產業對價格影響非常顯著。

然而，在亞洲實體市場上，需求表現不一。印度方面，儘管正值婚禮旺季，本週當地金價折價幅度擴大，反映實際購買力仍然疲軟；中國市場亦因金價高企，購買動能受到抑制。