美股第三季魔咒來了？歷史揭示AI牛市恐先震後漲
Newtalk新聞
隨著美股屢創新高、AI概念股持續領軍，市場也開始關注下半年是否將進入波動加劇的階段。根據市場研究人士 Jeffrey A. Hirsch文章，1949年至2024年的歷史統計顯示，美國總統四年循環中的「期中選舉年」往往是波動最大的一年，但也經常孕育下一波牛市行情。
投資人粉專「波波流 投機指揮所」也整理指出，若以目前台股結構來看，最值得參考的其實不是道瓊，而是NASDAQ的季節性走勢。原因在於，台股近年高度由AI、半導體及台積電供應鏈主導，與美國科技股連動性明顯高於傳統工業股。
歷史經驗：第三季最容易震盪 第四季開始回穩
根據1949年至2024年的統計，不論是Dow Jones Industrial Average、S&P 500、NASDAQ Composite或Russell 2000，期中選舉年的走勢都呈現相當一致的特徵。
整體來看，市場通常在年初至上半年維持偏多格局，第三季開始進入震盪修正，約在9月至10月附近完成整理，之後第四季展開反彈，並延續至隔年選前年度。
若聚焦科技股權重最高的NASDAQ，其歷史平均節奏大致可歸納為：
第一季至第二季維持偏強走勢、約7月至10月波動明顯增加，與10月之後逐步展開年底行情。這樣的型態，也與近期市場開始出現高檔震盪、AI族群漲多整理的情況相互呼應。
中期選舉年修正最深 但也是下一波多頭起點
Jeff Hirsch研究指出，期中選舉年雖然平均修正幅度最大，但往往也是最佳布局時機。
統計1950年至2022年歷次期中選舉年，標普500自高點至低點平均修正約17.3%，修正時間約115天，多半自4月底至8月間完成。
然而，更值得注意的是，每一次修正之後都伴隨明顯反彈，一年後平均漲幅高達31.7%，顯示中期選舉年的拉回，歷史上多半屬於多頭循環中的整理，而非長空起點。
此外，若回溯1914年以來的資料，道瓊指數自中期選舉年低點至隔年高點，平均漲幅更達46.3%，顯示市場往往在完成修正後迎來新一波上升趨勢。
台股AI主流未變
對台股投資人而言，今年市場核心仍圍繞AI伺服器、半導體、PCB、高速傳輸、CPO及台積電供應鏈，因此美國科技股走勢依舊具有重要參考價值。若歷史季節性再次發揮作用，下半年市場可能進入震盪整理階段，但並不代表多頭趨勢結束。
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