輝達800V HVDC引爆AI升級 台達電成電源供應大贏家！
輝達宣布將在2027年導入800V HVDC高壓直流電源模組，成為AI伺服器供電的重大升級。台達電身為關鍵供應商，實力備受矚目。本文將解析這項革新對台達電股價的潛在推動力。
今（2025）年5月22日美股的Navitas（美股代號NVTS）一天上漲了164%，這引起了很多人的注意。Navitas宣布跟輝達（Nvidia）合作研發800V HVDC高壓直流電源模組，將運用在輝達2027年發布的Rubin Ultra AI伺服器的Kyber機架級供電系統。這一合作中，Navitas的氮化鎵（GaN）跟碳化矽（SiC）發揮了關鍵的作用。
Navitas在這一合作發布前的股價是1.91美元，然後在2週內，Navitas的股價最高上漲到了9.17美元，漲幅高達380%。很顯然這個800V HVDC高壓直流電源模組是一個AI數據中心很重要的技術升級。
輝達宣告AI伺服器升級 台達電扮演核心供電角色
其實在今年的COMPUTEX上台達電（2308）跟光寶（2301）都展出了自家研發的800V HVDC，但沒有太多人關注到這一件事。輝達的技術論壇上說，輝達將在2027年的RUBIN ULTRA AI伺服器導入800V HVDC，這個電源模組的升級是輝達跟Navitas、英飛凌、台達電、光寶、伊頓、德州儀器及維諦集團（Vertiv）共同研發的。
其中Navitas跟英飛凌負責實現高效低耗損的氮化鎵電流控制晶片，德州儀器負責電源管理感測技術，伊頓負責電力管理跟配電解決方案，Vertiv負責散熱的液冷方案，台達電跟光寶則是電源供應系統的集成商，其中台達電為輝達電源供應系統的主要供應商。
過去電源供應系統用的是45V的直流電，現在提高為800V的高壓直流電技術難度非常高，電源供應系統的單價也會提高數倍，但進階成800V的高壓直流後，可節省5%的電力，減少45%的銅用量，進而大幅度地減少整個AI伺服器的重量，而且電源供應將更加穩定，並大幅減少維修費用。
營運重心回歸本業 電源管理撐起成長動能
台達電是台股市值排名前5大的電子公司，專注於能源相關業務，4大業務群分別是電源管理、電動車、自動化跟基礎設施。
電源管理是台達電最重要的部門，這個領域占有台達電最大的營收份額。幾年前電動車發展勢頭很猛，電動車部門變成台達電的發展重心，但營收成長一直很有限，還累積了120億元的虧損。主因在於汽車業跟台達電原來的電子業有著完全不同的思維邏輯，台達電不接受大陸電動車廠的付款週期，也不接受每年跟供應鏈談降價的作風，慢慢退出了中國電動車市場，重押賓士（Mercedes-Benz）、BMW等歐洲客戶，但偏偏這些歐洲客戶在電動車發展上也很不順利。
隨著AI時代從2023年開始迅猛發展，台達電又重回高速成長的腳步，今年1～5月台達電的營收成長高達25%，3～5月更是台達電史上營收最高的3個月，這是近幾年少見的好成績。
台達電的營收成長主要還是老本行電源管理部門做出的貢獻。AI伺服器對電源供應器需求強勁，而且台達電為輝達GB200電源供應器的主要供應商，其電源管理部門的液冷解決方案也在2025年第1季開始量產。目前電源管理部門占台達電營收約50%，其次，占台達電營收32%的基礎設施部門也跟AI資料中心的不斷電系統有關。
但台達電的巨大成長潛力還是要靠2027年輝達Rubin Ultra的800V HVDC高壓直流電源模組，因為這個升級讓電源管理系統從45V直接升級到800V，用上氮化鎵這樣的第三代半導體，讓整個電源管理系統的單價直接提高3倍，這也可望在2027年將台達電的營收成長直接推高到年增50%以上。
輝達計畫在2026年將光通訊模組升級到CPO（矽光子共同封裝），讓光通訊模組概念股的股價起飛，而2027年的45V升級到800V HVDC電源模組，也可望讓台達電的股價起飛。
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文章出處：《Money錢》2025年7月號
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