銅價小幅走高，市場押注美國將降息，AI泡沫疑慮壓抑漲幅

銅價於週五亞洲交易時段小幅上漲，主因是美國通膨放緩帶動市場對2026年聯準會可能降息的預期升溫。不過，近期人工智慧（AI）領域的投資泡沫疑慮，則限制了銅價的上行空間。

銅價走勢：上海與倫敦市場漲跌互見

在上海期貨交易所（SHFE），最活躍銅合約收盤上漲0.46%，報每公噸93,180元人民幣，但全週下跌1.07%，結束了連續上漲的態勢。該合約上週曾創下94,030元的歷史新高。

倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價格則上漲0.29%，報每公噸**$11,812美元**，有望以**2.53%**的週漲幅收官。

背景因素：通膨數據與降息預期升溫

根據美國最新數據，11月消費者物價指數（CPI）增幅低於市場預期，提振市場對聯準會在2026年實施更多降息的預期。儘管聯準會上週已啟動25個基點的降息行動，但官員強調，短期內不會急於再次調整利率。

不過，由於早前美國出現43天政府關門，造成統計數據品質受質疑，亦為政策決策帶來不確定性。

AI泡沫疑慮升高，影響銅價利多邏輯

雖然AI產業發展被視為金屬需求成長的關鍵驅動，尤其是數據中心對銅線與散熱系統的需求龐大，但市場對AI投資過熱的擔憂逐漸升溫。根據報導，Oracle的資料中心合作夥伴Blue Owl Capital疑似撤回一筆高達100億美元的建設計劃，引發市場擔憂AI基建投資降溫。

其他金屬市場表現概覽

在SHFE市場中，鎳領漲上漲3.17%，錫亦有2.40%的漲幅；鋁、鋅、鉛分別小幅上揚。倫敦市場方面，鎳漲1.36%，受惠於印尼擬減產至2.5億噸的政策消息支撐。其餘金屬如鋁、鋅、鉛與錫亦均小幅上漲。