中國製造業終結史上最長連8個月衰退　整體發展仍未擺脫低谷

根據最新調查統計顯示，中國製造業在12月一反外界預期出現成長，終結了史上最長、連續8個月的衰退，不過由於包括房市在內等領域表現仍然呈現疲軟狀態，因此整體發展似乎尚未因此擺脫低谷，且在北京所提出的經濟成長目標可能達成的情況下，分析人士認為官方新一波促進經濟成長的政策，可能要到2026年年初才會出現。

彭博報導指出，中國國家統計局31日公布了12月官方製造業採購經理人指數（Purchasing Managers' Index, PMI），較11月的49.2%上升0.9%，達到50.1%，結束了史上最長的連8個月衰退趨勢，也高於經濟學家原本預期，且另一項由私人機構所進行的調查，也同樣呈現出超過50%榮枯分界線的結果，顯示在歷經一整年由於國內需求不振、國際貿易條件不利的挑戰下，中國製造業運行似乎正趨於穩定。

中國國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧，透過聲明指出目前中國「產需兩端明顯回升」，且非製造業商務活動指數也達到50.2%，較11月上升0.7%，顯示該領域的景氣有所改善，因此投資人出現拋售避險資產的操作，使中國30年期公債期貨下挫0.7%，現貨市場的殖利率出現攀升。

霍麗慧表示，在受訪的21個產業之中，有16個產業發展出現改善，且高科技製造業採購經理人指數更達到52.5%，較上個月攀升2.4%，凸顯出該領域存在一定程度的成長動力，外界對於生產以及商業活動成長的預期，則達到去年3月以來的最高水準。

不過報導指出，即便製造業呈現擴張趨勢，但更為廣泛的數據顯示中國經濟仍未擺脫低谷，投資情況在11月出現進一步下滑的情形，且消費支出的成長更是顯著放緩，工業產出低於預期，房市也進一步惡化，都反映出國內需求持續疲軟的趨勢。

即便如此，報導表示在北京當局年度經濟成長可望達標的情形下，決策當局似乎並不急著推出新的刺激政策，因此可能要到2026年初，才會有後續的措施出現；此外，中國領導人習近平在11月時，對於廣東省低於全國平均的經濟成長表現，曾經表達容忍的態度，甚至指出北京當局應該嚴厲打擊部分過於「魯莽」的經濟成長計畫，凸顯出相較於表面的經濟成長數據，習近平似乎更注重成長品質的立場。