20年老臣接棒Target執行長　股價應聲大跌、投資人憂轉型無望

美國零售巨頭Target Corp(TGT-US)於今日宣布，現任營運長（COO）Michael Fiddelke將自2026年2月1日起接任執行長職務，接替即將轉任執行董事長的Brian Cornell。然而，市場對這項人事安排反應激烈，消息發布後，Target股價在盤前交易中大跌10%。

Fiddelke現年49歲，自2006年加入Target，為公司內部深耕近20年的老將。此一任命遭到部分市場人士批評未能帶來策略上的根本改變。GlobalData總經理Neil Saunders直言：「這項內部任命無法真正解決Target多年來的集體思維與閉門造車文化問題」，並表示讓Cornell轉任執行董事長，形同「對失敗的獎賞」。

Fiddelke在第二季財報說明會上表示，未來將聚焦三大優先事項：提升商品品質、價值與風格；改善顧客整體購物體驗；並加速科技整合。「我們必須動作更快，遠比現在快得多，」他強調。

Target於本季報告中維持2025全年財測不變。第二季淨銷售額達252.1億美元，優於市場預估的249.3億美元。每股盈餘為2.05美元，高出分析師預期2美分。儘管如此，第二季同店銷售年減1.9%，雖優於預期的3%跌幅，但營業利益率從去年同期的6.4%下滑至5.2%。此下滑主因包括加大促銷折扣、取消採購訂單所產生的成本，以及消費者對非必需品需求疲弱。如下圖的年增率所示，Target百貨在疫情後的增長率普遍低於疫情之前，顯示公司在增長策略上遭遇挑戰。

Target近年面臨多重挑戰，包括商品策略失誤、零售犯罪增加與庫存管理問題，加上2025年初對多元、平等與包容政策（DEI）的大幅退縮，引發部分忠誠顧客不滿，進一步衝擊品牌形象與銷售動能。過去五年內，Target股價累計下跌23%，遠落後於競爭對手Walmart(WMT-US)的125%漲幅與Costco(COST-US)超過三倍的漲幅。

RBC Capital Markets分析師Steven Shemesh指出：「鑒於Target這幾年面臨的種種挑戰，市場原本更傾向於尋求外部人選。無論如何，公司仍面臨與對手之間在數位轉型上的巨大落差。」

為吸引對經濟前景感到憂慮的消費者，Target近期推出10,000項起價1美元、定價多數低於20美元的新商品，並加強平價自有品牌系列。第二季門市客流量從第一季年減2.4%改善至年減1.3%，而每位顧客的平均消費額也自前季的下滑1.4%收斂至0.6%。

儘管Target已釋出部分利多數據與促銷成效，但投資人對其內部升遷的高層任命與治理結構仍持保留態度，未來能否實現真正的轉型與重拾成長動能，仍有待觀察。