AI外溢訂單滿手、供應鏈雨露均霑、法人點名買進一次看
Newtalk新聞
全球經濟動能趨穩、AI應用持續擴散的背景下，產業基本面與資本市場焦點逐步回歸獲利品質與成長能見度。以下是國泰證期今天(25日)早盤後，市場聚焦個股名單與產業動態：
金融股方面，玉山金(2884) 4Q25獲利大致符合預期，雖淨手續費收入轉弱，但由交易收入支撐；展望2026年利差小幅擴大、手收恢復高個位數成長，惟併購與壽險增資議題可能影響配息水準，整體評價維持中立。
科技與半導體供應鏈仍為布局主軸。均華(6640) 受惠AI需求外溢與先進封裝CoW外包增加，Die Bonder進入放量期，2026年成長動能明確；欣興(3037) 財報優於預期，高階ABF載板投資上修，顯示對長期需求具信心；台特化(4772) 在先進製程(N3/N2)滲透率提升，並延伸至ALD前驅物市場，中長期成長可期；群聯(8299) 受惠UFS 5.0世代交替與AI終端對高速低延遲需求提升，控制器技術領先優勢浮現。
玉山金(2884)
4Q25獲利符預期，淨手收轉弱由交易收入抵銷。FY26利差小幅擴大，手收高個位數成長，交易收入基期高且併購稀釋。三商壽恐需增資200億壓抑配息，上調FY26股利至1.4元，EPS估1.85/2.02，維持中立。
均華(6640)
4Q25毛利率38.3%低預期，營益率14%優於估值，EPS 3.35元季減21%。累計EPS 12.75元年減13%。訂單能見度至2H26，AI需求外溢，CoW外包增加，Die Bonder放量，估2026 EPS 23.89元，維持買進。
欣興(3037)
4Q25營收346.91億季增2%，毛利率15.8%，EPS 2.32元，財報優於預期。2026資本支出340億，2027設備採購92億，高階ABF投資上修，需求強勁，維持買進。
台特化(4772)
N3市佔提升，N2成主供商。UTR估80%，矽乙烷營收年增率上調至40%。延伸至ALD前驅物市場，FY27後放量。EPS估7.53/9.64元，維持買進。
群聯(8299)
UFS 5.0效能10.8 GB/s，AI需求推升高頻隨機存取與低延遲。群聯控制器技術領先，換代後有望受惠。維持買進。
鈺齊-KY(9802)
25年營收172.95億，毛利率18.29%，EPS 6.05元，股利5.1元殖利率5.4%。1Q26營收季減年增雙位數，2Q26訂單轉佳，最大客戶展望上修，維持買進。
融程電(3416)
25年EPS 7.39元，年增5.6%。受惠國防預算提升，布局多地斬獲標案。26年營收估47.03億年增27.4%，EPS 10.19元，維持買進。
Amazon(AMZN)
投資路易斯安那州120億美元，為2026年2000億資本支出一部分，聚焦AI、晶片、網路設備及資料中心。供應鏈受惠包含台光電、台燿、奇鋐、健策、智邦、緯穎。
總經月報
華許降息＋縮表，台美殖利率曲線偏陡。台灣通膨低、經濟近4%增長，利率維持不動。AI需求推升出口1月年增69.9%至657.7億美元創新高。
電池產業
三星SDI與Stellantis合資StarPlus Energy擴大ESS用LFP電池。台塑新智能與長庚國際量產，產能2.1/0.4GWh持續擴大。
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