90% 營收來自 Google！光聖盤中強攻漲停，外資力挺目標價上看 3,000 元
外資 Aletheia 資本出具最新報告指出，光聖約90% 營收來自Google，是最直接受惠於Google 快速擴張AI 基礎建設與資料中心的成長標的，因此給予「買進」評等，目標價3,000 元。光聖今（27 日）開盤也隨即強勢攻上漲停，來到1,430 元。
Aletheia 指出，做為光纖線纜的關鍵供應商，光聖的產品對於連接 Google 第七代架構 Ironwood Superpod 中的 9,216 顆 TPU 相當重要。其中，Ironwood Superpod 為目前成本效率最高、同時也是最先進的大規模 AI 伺服器之一。
光纖線纜應用於乙太網路交換器至OCS（光電路交換機），以及OCS 與OCS 之間的連接。Aletheia 預期，在TPU 出貨量提升以及交換器由400Gbps 升級至800Gbps 的推動下，2026 至2028 年光纖線纜需求可望倍增。
針對光聖，Aletheia 預期該公司營收將自2025 年至2027 年成長3 倍，同期間獲利成長5 倍，使其成為TPU 供應鏈，甚至全球AI 供應鏈中成長最快的供應商之一。其中，Google 占光聖銷售比重約90%，後者向Google 資料中心供應光纖線纜相關產品，包括高速傳輸線Torpedo cable 與跳線面板（patch panel）。
光聖自2021 年起與Google 合作，並於2022 年開始量產出貨。雖然光纖線纜組裝本身並非高度技術密集產品，但要達到高製造良率極具挑戰。Aletheia 認為，光聖有兩大成長動能，一是交換器由400Gbps 升級至800Gbps，將加速超高密度光纖線纜格式的需求；二是Google 持續擴大部署以TPU 為基礎的AI 伺服器，帶動龐大的網路連接需求。這兩項動能有望擴大光聖在光纖線纜市場的機會。
Aletheia 預期，光聖 2026 年營收年增 79%、2027 年再成長 80%；預估淨利將由 2025 年的新台幣（下同） 17 億元提升至 2027 年的 92 億元，每股盈餘有望從 2025 年 22 元成長至 2027 年 116 元。
（首圖來源：shutterstock）