博盛半導體(7712)毛利率有壓，2025車用業務成轉機關鍵

2025年3月27日(優分析產業數據中心) -

在2024年第四季，博盛半導體(7712-TW)的毛利率從前一季的35.0%下降至30.6%，下滑幅度達4.4個百分點，背後最大原因是提列了存貨損失。然而，隨著2025年的展望，公司預期毛利率將維持在2024年的水準，並且市場價格競爭雖然嚴峻，但公司目標是保持穩定。這顯示出公司在面對庫存挑戰時，仍然有信心透過產品組合優化和新產品的推出來提升毛利率。

博盛半導體公司簡介

博盛半導體成立於2012年4月，是一家專注於高效能功率元件IC設計的公司。其產品線涵蓋廣泛，包括MOSFET、IGBT、FRED、Super Junction MOS、GaN/SiC等，產品規格超過1,000個品項，電壓範圍從12V到1,500V。

產品應用領域廣泛，涵蓋消費性電子、通訊、工業和汽車應用等領域。公司深耕車用半導體市場已超過三年，產品已應用於車頭燈、儀錶板、抬頭顯示器、無線充電模組、車用空調及小型馬達模組等。除了日本市場，博盛也成功打入南韓車廠供應鏈，預計2025年車用產品佔比將持續成長。

博盛半導體總部位於新竹竹北，國際業務中心位於台北南港，並在美國、德國、韓國、日本及新加坡設有辦公室。

2024年Q4毛利率下滑：存貨跌價損失為主因

2024年第四季毛利率下滑4.4個百分點，主因在於提列存貨跌價損失，此舉直接減少了銷貨收入，進而壓縮了毛利率空間。

2024全年毛利率為34.5%，細看各季度表現，分別為38.2%、34.4%、35.0%和30.6%，可見第四季毛利率顯著低於前三季，下滑趨勢明顯。

雖然毛利率年增長部分受益於存貨跌價損失回沖，但博盛半導體能否有效控制成本，以及透過產品組合優化和新產品開發來提升毛利率，仍是市場關注焦點。

市場競爭與成本控制：博盛半導體的挑戰

展望2025年，市場價格競爭依舊激烈，博盛半導體面臨維持2024年毛利率水準的挑戰。除了存貨跌價損失的短期衝擊外，功率半導體元件市場的長期競爭壓力，例如來自國際大廠的低價競爭，以及客戶議價能力的提升，都是影響毛利率的重要因素。

面對激烈的市場競爭，博盛半導體需要更積極地提升產品競爭力。

維持毛利率的策略與挑戰

博盛半導體將目標設定為維持2024年的毛利率水準。

公司需要採取積極的策略：

• 產品組合優化：透過調整產品組合，將資源集中在車用、工控等高毛利率產品。
• 加速GaN、SiC等新產品開發，提升產品附加價值。
• 強化成本管控，優化生產流程。

值得注意的是，博盛半導體在車用市場的布局正逐步擴大，這對其毛利率提升具有正面效益。2024年車用營收佔比已達15%，且車規訂單驗證門檻高、產品單價較高，將持續穩定貢獻未來三年成長。透過深耕日、韓客戶，可望進一步提升車用產品的營收佔比及整體毛利率。

AI趨勢下的Dr.MOS產品

博盛也持續投入高階產品研發，例如Dr.MOS(Driver MOS)預計在2024年底上市。Dr.MOS將驅動IC、MOSFET整合至單一封裝中，可提升效能、降低耗能，目標應用於CPU/GPU、伺服器等高階領域，有助於優化產品組合，並提升整體毛利率。隨著AI應用興起，Dr.MOS產品市場潛力看好。

面對毛利率下滑的壓力，博盛半導體能否透過產品組合優化、車用市場擴張、高階產品研發等策略，在激烈的市場競爭中脫穎而出，維持獲利能力，並實現永續成長，仍有待市場進一步驗證。