美元貶值還看不到盡頭？分析師揭川普如意算盤：美國債務直接打消50%

美國總統川普宣布關稅政策後，引發全球經濟動盪，美元一路貶值，而新台幣5月2日開盤後一路衝高，收盤達31.064元。對此，啟發證券投顧分析師李永年在網路節目《獅公傳奇》中表示，川普希望美元貶值能低銷美債，若投資3200萬台幣換匯成100萬美元購買美債，若美元下跌50%，美債到期後還的100萬美元僅能換回1600萬台幣，等於美國打消了50%的債務。

李永年指出，美元貶值對美債是好處，川普一直希望能讓美元貶值，一般大眾認為川普希望美元貶值之後，能促進美國的外銷銷售，增強出口競爭力。其實川普希望美元貶值真正的原因是希望能打消美債，因為美國到目前為止的政府負債已達36兆美元，川普看到也怕了。

李永年續指，美元貶值後，確實把資產的價值打下來了，但是美國是欠債，因此希望欠債越少越好，除非是「債多人不愁」的狀況，當欠債金額是天文數字時，反而是債主需要顧慮。美國欠債金額龐大，大部分國家害怕美國倒債，目前美債是36兆，若美元貶值50%，只需還款18兆美元，若將匯率參涉進去，便能觀察出美國的負債確實有減少。

先前巴菲特投資數千億美元的美債，令投資人疑惑，若美元持續下跌，可能導致賠錢，李永年強調，美元貶值抵銷美債的情形與匯率有關，巴菲特使用美元購買美債不需換匯率，到期時仍還款同樣金額的美元，並不會產生損失，只要不換匯就沒有影響，若貿易商和國外客戶來往皆使用美元交易，也不會產生影響。

李永年說明，從股市觀點來看，會希望台幣升值。外資在台幣匯率較低時投資台股，通常股市會處於低點，等到台幣價值開始提升，外資便能賺到匯率的差別。因為台幣升值代表台灣的經濟力增強，股市也會因而上升，因此能從價差和匯差中賺取利潤。股市在低點、需要資金時，會希望台幣升值，因為能吸引外資進入，產生資金行情，待股市上漲到一個程度，資金行情一定有結束的時候，若股市要繼續向上推，便需要景氣行情，此時便會希望台幣開始貶值，出口貿易增加，經濟景氣因而成長，股市便能走出一波景氣行情。股市第一波一定是資金行情，第二波是景氣行情，萬一經濟景氣沒有跟上，只有一波資金行情，當資金行情結束便會開始下落。

李永年進一步說明，六月有6.5兆美債到期，美國會採取發新債還舊債的措施，現在美債的值利率相當高，美國若發新債，殖利率可能需達約4.5%，因為美國採取固定利率，若發行20年美債，利率維持在約4.5%，如此一來，當初發美債的殖利率可能僅3%，現在改為4.5%，等於需多付50%的利率，成本增加，因此投資人會擔憂美國倒債。不過，李永年表示不須擔心，因為此消息應為假消息，根據資料，其實6月到期的美債並不多，6.5兆為第二季4、5、6三個月的總和，為正常債務到期，因此不用擔心美國倒債，此類情況都不會發生。

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