大家都瘋買AI科技股，為什麼最近有一批資金悄悄轉向「水電跟基地台」？

最近這幾天，全球股票型基金(專門買世界各地公司股票的基金)的整體吸金量，默默創下了近三週來的新高。但有趣的是，大家以為錢都跑去買最熱門的 AI 晶片股了，其實有一大塊資金，正悄悄流向那些蓋資料中心、牽電線、做散熱的「基礎建設」公司。

為什麼買 AI 不是只能挑科技大廠？

想像一下，以前大家去加州掏金，最後真正穩定賺大錢的，往往不是親自下場挖到金礦的人，而是那些在路口賣水、賣十字鎬的老闆。現在的 AI 熱潮，其實就很像一場現代版的掏金記。

大家都知道 AI 很聰明、運算速度很快。但是，這些超級電腦要運轉，背後需要吃掉極度龐大的電力，也需要超大型的資料中心來存放設備，甚至還需要極度強大的散熱系統。換句話說，如果沒有這些底層的基礎建設，再聰明、再昂貴的 AI 晶片也沒辦法順利開機運作。

這就是為什麼，最近市場上一批被稱為「賣水人」的 AI 基礎建設公司，開始受到極高的關注。比起每天去猜哪一家科技巨頭的晶片最厲害、誰又搶到了新訂單，投資這些提供底層支援、無論誰贏都需要用到它們的公司，反而是一種相對安穩的策略。這就像是無論哪家火鍋店生意最好，自來水公司跟電力公司永遠都有錢賺一樣。

科技巨頭砸錢擴張，透露了什麼玄機？

你可能會想，這種跟著 AI 發展起來的基礎建設熱潮，會不會只是短期的炒作？其實，最新的一份產業分析報告指出，AI 基礎建設的投資週期，到現在都還沒有看到頂點。

這份分析預估，到了 2026 和 2027 年，AI 伺服器市場還會連續兩年維持高達七成以上的強勁成長。也就是說，未來幾年對於電力、散熱跟網路通訊的需求，只會越來越大，這股建設浪潮才剛剛開始發威而已。

舉個最實際的例子，像 Meta（也就是臉書的母公司）在最近公布的財報中，就大幅調高了一整年的資本支出目標(公司為了賺更多錢，決定先砸下去買設備或蓋廠房的錢)。說白了，他們就是準備砸更多錢來擴充 AI 設備。

不僅如此，他們甚至還在探討一種「算力出租」的新模式。也就是把公司內部多餘的 AI 運算能力，像包租公一樣租給其他需要的新創公司。透過這種方式，這些已經蓋好的基礎建設資產，就能發揮最大的賺錢效益，這對整個產業鏈來說，無疑注入了一劑強心針。

實際反映在基金上，績效長什麼樣子？

既然這個趨勢這麼明確，那我們來看看實際的市場表現。以近期討論度滿高的「野村全球基礎建設大未來證券投資信託基金(台幣) (NOM129)」為例，我們可以從幾個數字看出端倪。

根據這幾天的最新快照數據，這檔基金當下的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 16.04 元左右。這意味著你不需要準備幾百萬去買那些昂貴的跨國科技巨頭股票，只要用每個月幾千塊的小額資金，就能透過基金經理人的專業操作，一次買齊全球最重要的基礎建設公司。

更直觀一點來看它的表現，這檔基金近一年的報酬率大約是 24.21%。對我們一般上班族來說，這等於是你一年前如果放了 10 萬塊進去，現在大約會變成 12 萬 4 千多塊。如果把時間拉長，它近三年的報酬率則是來到了 56.09%。這就像是水庫裡的水位，隨著 AI 基礎建設的需求越來越大，跟著穩穩地向上爬升。

另外，如果你手邊剛好有美元存款，這檔基金也有發行美元計價的版本，也就是「野村全球基礎建設大未來證券投資信託基金(美元) (NOM130)」。它近三年的報酬率大約是 52.7%，表現同樣相當亮眼。這讓不同幣別配置需求的人，都能找到適合自己的參與方式。

這種「賣水人」策略，適合什麼樣的人？

老實說，如果你是那種心臟很大顆、每天盯著盤面看科技股暴漲暴跌也不會焦慮，而且追求極致高報酬的人，那純粹的科技股可能還是你的最愛。

但是，如果你跟我一樣，平時要上班開會、偶爾想喝杯咖啡放鬆，想參與 AI 未來十年的大成長，卻又擔心現在純科技股的估值太高(也就是股價已經被炒得太貴了，怕一買就買在最高點)，那這種基礎建設型的基金，就會是一個很棒的替代方案。

當然，任何投資都有需要留意的盲點。雖然基礎建設的需求非常強勁，不過，如果未來全球的利率持續維持在相對高點，或者這些利多題材已經提早被市場反映完了，股價短期內還是會出現震盪。這就像是房東雖然每個月穩穩收租金，但如果銀行貸款利息變高了，房東整體的利潤還是會受到一些影響。這也是我們在進場前，心裡要先有的底。

換個角度看世界，找到不擁擠的賽道

其實，投資有時候就是換個角度看世界。當大家都在瘋狂搶購最新的 AI 晶片股票時，那些默默在背後拉電纜、蓋冷卻系統、建置通訊網路的公司，反而正迎來他們最好的時光。

就像是一間超級華麗的大型百貨公司盛大開幕了，所有的新聞跟目光都在關注一樓的精品店今天賺了多少錢。但實際上，整棟樓的冷氣系統、水電管線和電梯維修，才是最穩定且不可或缺的長期生意。基礎建設基金，扮演的就是這個默默收錢的後勤角色。

下次你去常用的基金平台逛逛時，不妨點開這類基礎建設基金的「月報」，特別是裡面的「經理人觀點」欄位，常常會藏著未來趨勢的答案。如果是你，會想選站在風口浪尖、波動較大的純科技股，還是這種在背後默默賺錢的「賣水人」呢？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。