AI題材轉向獲利驗證 安聯：下半年台股聚焦基本面
Newtalk新聞
台股進入除權息旺季後半段，市場關注焦點逐漸由高殖利率題材，轉向企業獲利驗證。安聯投信表示，AI、高效能運算（HPC）及半導體仍是推動台股中長期成長的重要動能，但在市場評價已明顯墊高下，投資人將更重視企業獲利、現金流及股利政策的持續性。展望2026年下半年，台股多頭格局可望延續，但行情將更仰賴基本面支撐，產業輪動及個股分化預料成為市場主旋律。
AI仍是主軸 市場聚焦企業獲利能力
安聯台灣高息成長主動式 ETF 經理人廖本隆表示，今年下半年市場環境已與過去不同，資金不再只追逐 AI 概念及高殖利率，而是更重視企業是否具備穩健獲利、充沛現金流及持續配息能力。
他指出，目前 AI、半導體及 HPC 仍是台股最重要的長線成長主軸，但市場開始重新檢視 AI 投資效益、企業獲利落地速度及評價合理性，因此未來個股選擇的重要性將明顯提升。
高評價環境下 聚焦獲利與現金流
安聯台灣主動式 ETF 經理人施政廷表示，台股多頭架構並未改變，市場仍預估，明年台股企業獲利可望維持 25%～30% 的成長動能，因此中長期基本面依舊穩健。不過，近期市場修正主要來自評價面降溫，本益比已由約 18.5 倍回落至 17.1 倍，反映市場在股價大漲後，開始重新檢視企業獲利與估值是否相符。
施政廷指出，今年上半年市場主要交易的是AI成長預期，只要具備 AI 題材便容易吸引資金追捧；但進入下半年後，市場將逐步從「預期」轉向「驗證」，投資焦點將回歸企業獲利是否真正落地，以及未來是否仍具持續成長能力。因此，台股行情預料將由過去全面上漲，轉向產業輪動與個股分化，選股的重要性也將明顯高於選市。
展望後市，施政廷認為，AI、高效能運算（HPC）、先進製程及 AI 供應鏈仍將是台股最重要的成長主軸，但在高評價環境下，企業是否能將AI訂單轉化為實際獲利與現金流，將成為股價表現的關鍵。換言之，下半年市場的投資邏輯，將從「有沒有 AI」轉向「AI 能否帶來獲利」，具備獲利成長動能、現金流穩健及長期訂單能見度的企業，可望更受資金青睞。
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