靠AI賺9.4%卻喊小心！全球最大主權基金警告：AI資本支出恐被高估

全球最大主權財富基金挪威政府全球養老基金(Government Pension Fund Global)公布最新投資成果，上半年投資報酬率達9.4%，較基準指數高出0.22個百分點，主要受惠全球科技股走強，尤其AI熱潮帶動半導體類股上漲。

負責管理基金的挪威銀行投資管理公司(NBIM)執行長Nicolai Tangen指出，上半年亮眼報酬很大程度來自AI相關行情，半導體公司成為主要受惠者。基金重要科技持股包括三星電子Samsung Electronics(005930-KR)、SK海力士SK Hynix(000660-KR)、台積電(2330-TW)、艾司摩爾ASML(ASML-US)、英特爾Intel(INTC-US)及輝達Nvidia(NVDA-US)。

值得注意的是，基金一方面享受到AI行情帶來的投資收益，另一方面卻開始對這波熱潮提出警告。

Tangen表示，市場目前對AI產業的投資集中度相當高，必須留意企業為建置AI基礎設施投入龐大資本支出後，最終能否產生足以支撐估值的經濟回報。換句話說，基金並非否定AI的長期發展，而是擔心市場對AI資料中心、晶片與相關基礎設施的投資報酬抱持過高期待。

Tangen也提醒，投資人不應預期未來能持續複製過去6個月的高報酬。除了AI資本支出可能遭到高估之外，美中貿易衝突、地緣政治與重新升溫的通膨壓力，都可能成為市場後續風險。