全新光電(2455)11月營收不如預期，原因是什麼？矽光子何時貢獻？

2024年12月5日(優分析產業數據中心) -

全新光電(2455-TW)11月營收2.37億新台幣，月增0.45%，但年減27.13%，前11個月累計營收年增24.7%。從數據來看，公司今年處於復甦的格局，但是最近的復甦力道已經開始減弱，在11月營收公布後，市場認為Q4的營運可能會不如法人預期。

主要還是與手機需求不佳有關。全新光電的無線通信業務，尤其是用於智能手機的磊晶晶片，是其營收的重要來源。然而，近期智能手機市場持續疲軟。隨著智能手機創新速度放緩，消費者更換設備的意願下降，直接導致對無線通信元件需求減少。

雖然手機終端庫存並不高，但客戶對未來銷售保守，不願增加庫存的情況下，目前多以短期的急單來因應。12月或許會有急單而拉尾盤，但純就趨勢來看是偏弱的。

這個現象在其他手機上游晶片供應鏈公司中，如PA供應鏈的砷化鎵（GaAs）晶圓代工業者如穩懋、宏捷科，與全新光電一樣的上游磊晶片（Epi）業者如IQE來說，都是面對一樣的情況。今年的主要拉貨時程大多集中於第2季，為了Q3的新機發表備貨朝。

另一方面，全新光電的光通信業務在11月表現出色，創下單月營收新高，但由於該業務營收占比相對較低，尚不足以彌補無線通信業務的下滑對整體營收的影響。

作為全球光電磊晶材料的領先供應商，全新正積極參與矽光子技術的應用與發展。

矽光子技術被視為下一代高速通信與數據傳輸的核心解決方案，全新光電憑藉其專業的磊晶技術，也被市場認為是上游供應鏈裡面的一大主角。

全新光電多年來致力於矽光子技術的研發，並預計在2024年下半年開始小量出貨，並可能在2025年開始有點量能，真正要等到具有大量出貨的規模要等到2026年之後。因為這大概就是CPO的發展時程。

市場平均預估2025年矽光子產品的營收貢獻預計達到1億元以上。

全新光電的矽光子產品已經打入日商古河(Furukawa)的供應鏈，終端客戶包括微軟和Cisco等大廠。此外，全新光電也在開發美系和中國的客戶，矽光子儼然是手機業務之外的增長動能。

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