天然氣廠CMS Energy 第二季財報優於預期，長期受惠資料中心用電需求

重點摘要

• CMS Energy 第二季調整後每股盈餘為0.71元，超出市場預期。

• 資料中心與電氣化推升電力與天然氣需求，帶動營收年增14.4%。

• 與資料中心合作預期帶來1 GW負載成長，強化區域能源需求。

• 擁有完整發電、輸配電與儲能設施，並積極推動天然氣與再生能源佈局。

財報表現超預期，營運穩健擴張

CMS Energy 第二季調整後每股盈餘達0.71元，高於市場預期的0.69元，顯示其核心業務具良好營運韌性。本季營收年增14.4%至18.4億美元，主要受惠於電力需求成長。不過營運成本亦上升至15.2億美元，未來利潤率變化仍須留意。

資料中心與電氣化帶動能源需求

隨AI運算擴張及電動車、電熱設備普及，電力需求持續升溫。CMS 與新設立資料中心簽署合作協議，預期將為密西根州服務區帶來多達1 GW新增電力負載。此趨勢呼應美國能源資訊署預測的用電高峰，亦對公用事業形成中長期利多。

三大事業板塊建構能源供應鏈

CMS Energy 透過三大業務部門運作：電力事業、天然氣事業與非公用事業的 NorthStar Clean Energy。旗下 Consumers Energy 為主力子公司，服務密西根州近七成居民，2024 年提供370億度電與3620億立方英呎天然氣。CMS 結合發電、輸電、天然氣儲運與銷售一體化營運模式，穩定供應能源需求。

多元能源來源與基礎設施佈局

CMS 在2024年有42%供電來自天然氣發電、22%來自燃煤，並積極透過長期合約與批發市場補足電力供應。公司已購併Covert天然氣發電廠（1,200 MW），並擁有逾9萬英哩電力輸配線、15座天然氣儲氣場。其計畫於2030年前實現天然氣系統甲烷零排放目標，顯示其向低碳轉型的策略方向。