智易(3596)啟動成長週期，寬頻與5G需求推升未來兩年營運動能
隨著歐美市場持續推動網路基礎升級，通信設備廠智易科技(3596-TW)持續展現一定的營運成長動能，擺脫2024年衰退的狀況，進入至少兩年的增長週期。根據市場共識預估，公司今年營收可望增長9.6%，2026年仍能保持一定的增長性。在歐洲光纖寬頻升級與北美Cable產品線擴展帶動下，智易的寬頻固網產品營收預計在2025年與2026年將成為其成長最快的產品線。
智易長期深耕寬頻接入設備領域，其固網產品線涵蓋PON（被動光纖網路）用戶端設備、Cable Modem、Wi-Fi Router 與 Wi-Fi Extender 等家用與企業級寬頻設備，主要應用於光纖到府（FTTH）與有線電視網路（Cable）架構中，協助電信商提供高速且穩定的網路服務。隨著歐洲市場自2025年起導入10G PON與Wi-Fi 7解決方案，加上北美地區Cable新產品開始放量出貨，法人預估該公司寬頻固網業務將持續高速擴張，營收占比預計超過25%。
FWA亦貢獻增長動能
此外，智易在固定無線接入（FWA）市場同樣具有成長來源（歸類在行動通訊營收中），作為T-Mobile與Verizon等北美龍頭電信商5G FWA CPE的重要供應商，並逐步拓展至歐洲與亞洲市場。最近美國電信商因為稅改而有了更多現金流可投入網路建設，帶動了FWA的展望。
Verizon截至第二季底，其總寬頻用戶數已達 1,350 萬戶。其中包括光纖（Fios）與 5G 固定無線接入（FWA）用戶，FWA 用戶約為 400 萬戶，占整體寬頻用戶的 近三成，顯示 FWA 已成為 Verizon 寬頻業務的重要組成部分，並快速成長中。公司亦預期在 2025 年底前，FWA 用戶將達到 500 萬戶
另一大客戶T-Mobile，截至上季底，其「5G Home Internet」（即固定無線接入服務，FWA）用戶已達 640 萬戶，年增 140 萬戶。T-Mobile 表示，該服務仍為其成長最快的業務之一，且預期在現有中頻與毫米波頻段持續擴建之下，仍有可觀的新增用戶潛力。
智慧家庭維持高峰水準
智易科技的智慧家庭產品線涵蓋 Wi-Fi 路由器、Wi-Fi 延伸器、Mesh 系統與智慧閘道器等，主要服務家庭無線網路連線與物聯網裝置整合應用。這些產品能支援最新 Wi-Fi 6 與 Wi-Fi 7 規格，所以長期也享有Wi-Fi 7 滲透率提升所帶來的增長機會。
但由於去年基期較高，營收佔比從2023年的34%拉升至2024年的46%，使得2025年增長動能暫時消失，但隨著Wi-Fi 7滲透率逐漸提高，2026年增長動能可望重新出現。
從以上產業背景與展望看來，可以發現智易(3596-TW)因為具備完整的產品線與穩定的國際客戶基礎，所以才被預期能受惠於歐洲及美國的寬頻與5G雙主軸升級潮。