Q2營收優預期、虧損仍擴大，Healthcare Services(HCSG)啟動5000萬美元回購計畫

美國長照設施服務領導業者Healthcare Services Group Inc.(HCSG-US)公布2025會計年度第2季財報，在客戶數量穩定成長與續約率提升的支撐下，營收年增7.6%，達$4.8億美元，優於市場預期的$4.5億。不過，受Genesis Healthcare重組相關的非現金支出拖累，本季仍出現$3237萬美元的淨損，每股盈餘為-0.44美元。

發布回購與財測上修 展現信心

公司同時宣布，將於未來12個月內推動總額5000萬美元的股票回購計畫，顯示對自身價值與中長期前景具高度信心。展望未來，Healthcare Services也上調2025財年現金流預估區間至$7000至8500萬美元（不含薪資應計項目），並重申全年營收將保持個位數年增率的成長目標。

執行長Ted Wahl指出，本季的成長主要來自於新客戶導入及現有客戶的續約提升，並預期2025年服務成本占營收比將控制於86%水準，有助於維持營運穩健性與現金流品質。

營運重點：長照設施後勤專業外包

Healthcare Services Group成立於1976年，總部位於賓州，為美國最主要的長照產業後勤服務提供商之一，旗下主要透過「環境維護（Housekeeping）」、「營養膳食（Dietary）」兩大部門營運。截至2024年12月31日，該公司於全美超過2,600家設施提供服務，包括療養院、退休社區、復健中心及醫院等。

在環境維護服務方面，Healthcare Services負責約2,200家機構的清潔、消毒與洗衣等作業；而營養膳食服務則涵蓋約1,600家機構，包括餐點規劃、食材採購、營養師服務與臨床營養諮詢。這些服務多數採取全方位外包模式，由公司負責管理、訓練與供應資源，也有部分採管理合約模式，由客戶機構負責基層員工薪資。

公司客戶多仰賴美國政府的Medicare與Medicaid補助，因此未來營運亦將持續受相關法規變動影響。

市場與投資人觀察

目前市場給予Healthcare Services Group「持有」評級為主，在5位覆蓋分析師中，有2位建議「買進」或「強力買進」，3位維持「持有」。華爾街對其未來12個月的目標價中位數為$15.00，較7月22日收盤價$13.05仍有約13%上行空間。本益比則由3個月前的13倍上升至15倍，顯示市場對其未來成長動能仍有一定期待。