AI利多難擋賣壓？華碩靠NVIDIA撐基本面 股價卻逆風下挫
Newtalk新聞
隨著AI技術快速進展，全球終端需求與伺服器架構正加速轉型。華碩憑藉在電競PC及板卡市場的深厚基礎，於2025年將受惠於NVIDIA RTX 50新系列顯卡的推出，帶動電競產品出貨暢旺。進一步，AI PC市場滲透率持續攀升，加上華碩積極拓展伺服器業務（GB200/B200/B300系列），未來營運展望樂觀，預估25/26年營收可望持續走高，維持買進建議。
不過今天(29日)大盤截至中午11點15分，大盤跳水逾200點、電子類股也走跌，華碩跌14元、來到648元。
以下是國泰證期整理午盤市場焦點：
1、森崴能源：
台電二期工程的大量營收認列將在2H25接近尾聲，2026年3-2期的風力案場預期仍在開發階段，將呈現毛利提高但營收減少的狀況。雖長期大型離岸風場即將開工，然短中期營運動能有限，預估25/26年EPS為4.29/3.36元，維持中立建議。
2、達發：
達發自結2Q25營收55.2億元，毛利率因存貨跌損回沖季減1.2%至50.5%，營益率季增0.6%至14.8%，EPS 4.64元。展望2H25，藍芽與固網寬頻規格升級且市佔持續提高，預估25/26年EPS為19.50/24.00元，分別年增21%/23%，維持買進建議。
3、晶碩：
公告2Q25財報，EPS 4.02元低於預期10%，主因是毛利率低於原先預估2.7ppts來到50.9%，推估為匯率逆風影響。考量主要市場營運能見度低，日本、歐洲仍為主要成長動能，惟無法彌補中國市場因價格競爭壓力影響表現不如預期，維持中立建議。
4、華碩：
華碩電競產品營收佔比近5成，25年受惠NVIDIA RTX 50新系列顯卡推出，帶動電競PC、板卡出貨暢旺，且受DeepSeek效應，AI PC滲透率持續加速，也積極拓展GB200/B200/B300伺服器業務，預估25/26年營收將持續走高，維持買進建議。
5、上品：
美國地區業務因應台系晶圓廠客戶海外新廠建置，FY26將為認列高峰，且隨化學品運輸距離增加，將帶動槽車訂單需求，使美國為營收成長最高的地區。隨著P3/P4建置，成長具有延續性，預估25/26年EPS為14.86/18.51元，維持買進建議。
6、網通產業：
超級乙太網聯盟於6/11發表UEC 1.0，Broadcom接著於7/15推出Tomahawk Ultra產品，皆為AI提供Scale-Up規模擴產乙太網路，或為HPC及分散式工作負載提供Scale-Out規模外擴乙太網路。受惠台廠包含IP提供商世芯、組裝廠緯穎、網路交換器與加速卡製造商智邦與相關零組件廠商台光電、金像電、高技。
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