網通升級帶動Q3營收回溫，美系外資喊買啟碁，目標價下修至172元

【財訊快報／記者何美如報導】美系外資針對網通大廠啟碁(6285)最新研究報告出爐，看好網通產品規格升級，帶動第三季營收溫和回升，維持「買進」評等，因反映獲利預估，下修目標價從182元下調至172元。美系外資指出，啟基受惠於車用事業成長，網通事業逐步回溫，7月營收為89億元，年增2%、月增4%，相較6月年減17%表現明顯回穩。預期8月與9月營收將分別月增6%與2%，達94億與96億元，推升第三季營收季增2%達280億元，年增約8%。
看好未來成長三大動能，包括WiFi-7解決方案、800G交換器（以企業客戶為主）、低軌衛星（LEO）終端用戶解決方案的貢獻持續擴大，維持「買進」評等不變。
不過，啟碁受到傳統網通需求低迷，及關稅與匯率影響，第二季財報不如預期，考量2Q25財報表現，美系外資對2025-2027年EPS預估分別下修22%、5%、5%，主要基於對企業與IoT業務營收預估下修，傳統網通設備投資受關稅及地緣政治不確定性影響放緩，同時反映材料成本與運費等因關稅與匯率造成的成本壓力，將目標價從182元下調至172元。

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