百億虧損震撼！台泥(1101)火災衝擊認列110億損失，中橡(2104)也吞下19億，背後計算公式與影響曝光

今年7月14日清晨5時10分的時候，台泥(1101-TW)旗下持股78.16%的子公司——台灣三元能源科技股份有限公司位於高雄市小港區的電池廠發生火警。台泥初步估計，此次火災造成部分不動產、廠房、設備及存貨毀損，資產帳面價值連同拆除與修復費用合計約164億元；雖然台灣三元能源科技針對廠房、設備及存貨的財產保險總保額設定為約219億元，但保單條款通常會限制「單一事故」的理賠上限（也稱單次事故最高理賠金額），在本案中上限為30億元，而且保險公司承保比例為75.5%，但最終實際理賠金額仍待保險公司評估。

由於台泥持有該子公司78.1%股權，預估此次火災將對母公司合併報表造成約110億元的損失影響。這個計算方式的邏輯大約是：

• 評估總共損失約164億元台幣，單次最高理賠30億，但承保比率只有75.5%，所以164－(30X75.5%)＝141.35億。所以有高達141.35億的金額沒有被保險覆蓋到。

• 以台泥持有三元能源科技的持股比率78.1%計算，台泥將跟著認列約110億元的損失。（141.35X78.1%）

想要知道三元能源公司這次損失有多大，可以看台泥總共累積投資在該公司身上有多少錢：220億台幣，這次三元能源科技認列了164億元，可以想像出產能損失之慘重，而且更慘烈的是，這場火災發生在該公司已經接單正在擴產的時期（去年賠了20億台幣），營收才正要起飛，沒想一把火直接將這個預期化為烏有。

這種超級電池（鋰三元高鎳電池）的門檻較高，供應商原本就少，所以三元能源原本訂單已經滿到2026年，據台泥表示，接單量早已超過現有產能一倍以上。

所以，燒掉的不只是廠房，而是時間與前景

三元能源公司生產出來的先進電池，客戶包括做儲能與BBU的新盛力(4931-TW)、台電、在英國專注於開發與製造零排放的電動垂直起降飛行器（eVTOL）的Vertical Aerospace(EVTL-US)，以及在英國做國防、運輸、醫療應用電池的Solid State，在美國與愛爾蘭也都有事業版圖。

像是近期才推出的 S Series 高安全高功率電池芯，已經在全球主要雲端服務商（CSP）應用於 BBU、資料中心與 AI 運算領域。所以從客戶群看來，三元能源科技所生產的電池都是應用於現在最熱門的成長行業，包括：AI、國防、與電動垂直起降飛行器等領域。

針對此次重大產能受損，三元能源科技已啟動緊急產能調配方案，包含動用其位於其他地區的備援產線、加速與策略合作夥伴的委外代工協議，以及優先調度產能支援關鍵長約客戶（如新盛力、台電、英國的 Vertical Aerospace 與 Solid State 等），同時與主要海外客戶協商交付時程與批次分配，以降低訂單延誤與違約風險。此外，公司也評估短期內向國際電池製造商採購部分標準化電芯，並在自家模組與系統產線進行整合，確保既有專案能持續推進，盡量將火災對營收與市場布局的衝擊降到最低。

台泥不寂寞，中橡(2104-TW)也公告認列19億損失

其實，台泥主要是透過旗下一家叫做「台泥循環能源公司」來持有「三元能源」，但中橡也共同持有「台泥循環能源公司」，因此間接持有了約14.05%股權，根據上述算法，也要認列約19.86億台幣的損失。（141.35億X14.05%）

台泥去年集團總獲利約113億元，現在一次要認列110億損失，等於全部吐回去，約當每股1.4元；而中橡(2104-TW)去年虧損27億，如今還要認列19.86億的損失，，約當每股2元，雪上加霜。

股息會被影響嗎？

雖然這次主要屬於帳面損失，因為設備與存貨早已用現金購置，但對台泥（1101-TW）來說，若要維持成長動能、履行對客戶的交貨承諾並滿足已簽訂的未來訂單，就必須再投入相當的金額來重建產能與庫存。這筆龐大的現金支出，勢必擠壓資金運用空間，對未來一年股息的分配水準也將帶來實質影響。

不過從長期角度來看，這場火雖然燒出了巨額虧損，卻也意外讓市場看見台泥在超級電池領域的深度布局與可觀的接單前景。只是，這些利多要真正轉化為營收與獲利，仍需多一點時間來等待產能順利重建並全面恢復出貨。