金價衝上3454美元 法人估升勢有望持續數年
[NOWnews今日新聞] 國際黃金價格漲勢再起，現貨價格一度衝上3454美元，法人也持續看好黃金前景，主要是美國經濟將在未來數月放緩，甚至出現停滯性通膨，美元走弱亦將進一步支持黃金價格，各國外匯存底管理機構仍持續買入黃金，全球黃金ETF部位亦持續增加，長線來看，市場震盪將使資金持續流向黃金，宏觀環境整體來看仍對黃金有利，未來金價可望再創高。
富達國際基金經理Ian Samson指出，黃金價格於去年上升27%，今年截至8月25日再度上升28%，此上升趨勢可望再持續數年，使其發揮分散投資的效益，保持「避風港」地位，抵禦通膨及寬鬆經濟政策，並受惠結構性趨勢。
從總體經濟基本情境預測，美國經濟將在未來數月放緩，甚至出現停滯性通膨，因此富達對黃金前景持正面態度。儘管通膨仍維持在3%左右，而關稅可能使物價居高不下，聯準會仍有可能降息。關稅衝擊及勞動力供給減少亦將導致經濟增長疲弱。利率下降、通膨黏滯且增長疲弱等多重因素環境應有利於黃金表現。
此外，美元作為黃金的主要避險競爭對手，美元走弱亦將進一步支持黃金價格。在前所未見的大規模不確定性及關稅政策變化下，對美元的影響尚未完全反映，而黃金作為「避風港」的地位，使其在面對任何進一步不確定因素均處於有利位置。此外，美國預算赤字持續擴大，引發貨幣貶值疑慮，進一步加強黃金的長期投資價值。
同時，投資黃金的結構性發展穩固。各國外匯存底管理機構仍持續買入黃金，全球黃金ETF部位亦持續增加，且包括中國大陸、印度及土耳其等多個地區正結構性地增持黃金，以分散對美元的依賴。
由於不涉及各國政府本身的財政信用風險，黃金一直是分散化投資與保值工具的選項之一。更廣泛而言，黃金供應量非常有限，故投資組合部位稍有增加，就可能對市場造成影響。例如，目前美國以外的投資人持有約57兆的美元資產，若海外投資人決定轉移部分美元資產，黃金便可能受惠。
富達也計劃持續在多重資產投資組合中持有黃金，目前主要透過追蹤金價指數的被動投資工具及黃金礦業公司的股票。黃金礦業公司股票在過去數月表現優異，已趁勢做部分獲利了結，但仍保留對追蹤金價指數的布局。
富蘭克林證券投顧也提到，在川普關稅不確定性、地緣政治衝突未解、央行維持強勁買盤、黃金ETF持倉量回升等因素支持下，近期金價表現相對強勢，即使後續出現回檔，預計下檔也應有強力支撐，長線來看，在前述原因未消退下，市場震盪將使資金持續流向黃金，宏觀環境整體來看仍對黃金有利，未來金價可望再創高，而金礦股也可望同步受惠於金價高漲，獲利能力料將顯著改善，再加上估值偏低，金礦股有機會出現落後補漲行情。