台股大跌該停損還是加碼？她4年達成財富自由：買進張數比股價重要

台股大盤跌個不停，投資人心慌慌，都在問到底該怎麼辦？年領股息破百萬元的理財達人龔恬永（V大），在《我用四年就財富自由》一書中，分享自己從投資理財到累積財富的實戰經驗，並透過自身經歷，解析如何建立正確的理財觀念、掌握投資策略，逐步累積資產，朝財務自由的目標邁進。以下為原書摘文：

買股票別只看股價

為了達成5年退休的目標，我不再猜測明天股價會漲還是跌，而是設定一個KPI：要求自己在除權息之前，一定要買到目標張數。以當時的裕融（9941）為例，為了把殖利率拉到9.7％，假設我必須持有10張才能領到相應的股利，那麼任務就很簡單，只要股價回檔（見綠），手上有錢就加碼。

當我把注意力從「股價好高」轉移到「還差100股就達標」時，那種感覺就像是在逛網購，急著在優惠結束前（除權息前）把購物車清空一樣，這時只會在乎「在期限之前趕快下單」，而不是「要花多少錢」。

而我的經驗是，一旦開始專注於張數的累積，價格焦慮感便會莫名的消失。事後回頭看裕融（9941）那段時間的股價，幾乎是一路向上，偶爾才回檔休息一下，直到2022年4月才停下漲勢。如果我當時堅持要等低點，大概一張都買不到。

高點也照買，因為我有時光機

這種只進不出的笨方法，還有一個市場上買不到的好處，我把它叫做「時光機殖利率」。我舉個最簡單的例子。想像一下，你在10年前花100元（這是你的成本）買了一棵果樹，現在這棵樹長大了，值1,000元，而且每年會結出50元的果子。

在路人眼中，這棵樹價值1,000元，會結50元的果子，所以殖利率是5％（50元÷1,000元＝0.05）；但以你的成本來看，這棵樹只花了100元，所以殖利率高達50％（50元÷100元＝0.5）。這就是時光機殖利率的威力。

看到這裡你可能想起，我每年都還拿薪水持續加碼，成本（分母）一直在變大，殖利率怎麼會飆升？而這就是衛星持股配發股票股利威力最大的地方。當我持續用薪水買進時，總成本確實增加，但是公司每年送給我的股子、股孫們，會讓總張數（分子）以更快的速度膨脹。這些免費拿到的股票，大幅稀釋了我的平均持有成本。

隨著時間過去，股價已經漲上了天，對新進場的人來說，這檔股票的殖利率也許只有3％；但在我的帳戶裡，在這些股子、股孫的堆疊下，讓平均持有成本極低，我的時光機殖利率可能已經高達10％、甚至20％。

當你擁有了這種時光機護城河，就不會再每天盯著股價、擔心被套牢，因為就算股價跌了30％，你依然是賺著超額配息的大贏家。

第1水庫過日子，第2水庫賺價差

相信大家都聽過一句話：「股災就是財富重分配的時候。」這句話聽起來很痛快，每次股市大跌，那些敢閉著眼睛進場撿便宜的人，後來都賺翻了。

但當時的我遇到一個超現實的問題，這也是很多存股族心中的痛，面對大特價，可是口袋裡沒錢，因為我的錢早就All-in了那些穩定配股、配息的股票，根本沒有閒錢可以抄底。

你可能會說：「平常要保留3成現金當預備金啊。」這道理我也懂，但算盤打一打就覺得這其實不划算。因為若是2年才出現一次股災，這3成的錢就會在銀行躺2年，毫無建樹，這對於想要加速退休的我來說，簡直是浪費生命。

再加上每次股災都來得又快又急，當我發現崩盤，想賣股票換現金時，早已來不及。而這就是只有單一水庫的困境：想賺股息就沒錢抄底，想留錢抄底就少賺股息。

我也想過股債平衡（股票下跌時，債券通常會漲，可以賣債買股）的做法，但這幾年市場常常「股債雙殺」，導致這招也不適用，而且對我們這種還在衝刺資產的年輕人來說，買債券賺得真的太慢。所以當股災真的來臨時，我到底要去哪裡生錢來接？答案就是「別人的口袋」——也就是銀行。

我從億元肥羊的投資方法得知，原來銀行有一種業務，可以拿手上持股當擔保品，跟它們用很低的利息借到錢。這意味著：我不必賣股求現，我的股票本身就是最好的提款機。

於是，為了同時做到「平時穩穩領息、充分參與市場」和「股災來臨時狠狠賺一筆」，我把資金來源分成了兩個水庫，為有限的資源增加一個隨時可開的外掛。

第1個水庫我稱之為自有資金，裡面是平時工作辛苦存下來的薪水，還有每年領到的股息，是真正的身家。組成比例約是：7成的核心配置，買了就不會賣，負責每年配發現金股利，生出穩定的現金流支應生活；3成的衛星配置，負責繁衍股子、股孫，讓資產變多。這個水庫的原則是只進不出，除了把雪球滾大，還有一個非常重要的功能—當作跟銀行借錢的抵押品。

第2個水庫裝的，就是用第一水庫的股票作為擔保品，跟銀行「質借」出來的錢。這是一個臨時編組，任務只有一個，就是「打帶跑」。股市太平時期，第2水庫是空的；股災來臨時，馬上把拿股票去抵押，借錢出來裝進這個水庫，進場撿便宜。等到股市回升、賺到錢後，就把股票賣掉，本金還給銀行，贖回抵押的股票，而賺到的價差則丟回第一水庫，參與滾雪球。

透過這套雙水庫機制，我把「自己的本金」和「開外掛借來的錢」分得清清楚楚，既不用擔心錯過股災的暴利，晚上也能睡得安穩，因為我知道我的大後方永遠都在。

（本文摘自／我用四年就財富自由：如果你有100元，如何把投資力道做到最大？ 四準則精選存股，低檔時操作槓桿，放大資產。／大是文化）

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