聯準會鷹派訊號再現！麗莎庫克：通膨回目標進展停滯 仍偏上行
美國聯準會 (Fed) 理事庫克 (Lisa Cook) 表示，通膨降溫進展已出現停滯跡象，強調央行必須持續專注壓低物價增幅，以確保通膨最終回到 2% 目標。她指出，最新數據顯示，聯準會偏好的通膨指標個人消費支出物價指數 (PCE) 在 2025 年 12 月年增 2.9%，而剔除食品與能源的核心 PCE 預估約上升 3%，顯示通膨壓力仍高於政策目標水準。
庫克在邁阿密經濟俱樂部活動中表示，經歷前幾年顯著的去通膨過程後，2025 年通膨改善動能基本停滯，雖然市場存在對未來通膨路徑的樂觀看法，但在看到通膨能穩定回落至 2% 之前，貨幣政策仍須維持以抑制物價為核心目標。她同時強調，聯準會對抗通膨的承諾對維持市場信任至關重要，若失去政策公信力，可能在未來通膨危機時付出更高代價。
庫克指出，通膨風險目前仍偏向上行，尤其核心通膨仍接近 3%，顯示價格壓力尚未完全消退。她認為，雖然部分關稅帶來的價格壓力可能隨時間減弱，但未來貿易政策、企業成本結構與市場預期變化，仍可能使通膨具有不確定性，甚至可能出現通膨預期被強化的風險。
在利率政策方面，庫克支持聯邦公開市場委員會 (FOMC) 近期維持利率不變的決策，並認為目前政策利率僅屬「略為限制性」，在勞動市場仍具韌性、通膨仍高於目標情況下，採取觀望策略屬合理作法。她表示，先前的政策寬鬆效果仍在經濟中發酵，因此需要時間觀察通膨與就業數據變化。
此外，庫克也指出，雖然過去一年通膨預期整體維持穩定，但只要通膨長時間高於目標，就可能逐步滲透進市場預期之中，使政策控制難度升高。她警告，若通膨預期失控，最終可能對經濟與金融市場造成更劇烈衝擊。
市場同時關注庫克涉及的法律爭議。此前美國總統川普試圖以未證實的房貸詐欺指控將其免職，但聯邦與上訴法院均駁回相關行動，目前案件仍在司法程序中。庫克表示，將持續履行職務，不會對法律程序做進一步評論。
分析人士認為，庫克言論顯示聯準會內部仍傾向維持謹慎立場，在未確認通膨穩定回落前，不急於啟動降息循環。整體而言，聯準會政策路徑仍高度取決於未來通膨數據與通膨預期變化。
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