AI代理來勢洶洶 軟體股前景掀論戰

AI工具快速普及，市場擔憂AI代理恐加速超越現有軟體服務業者，導致SaaS(軟體即服務)股價震盪。分析師認為，過去在AI題材帶動下，墊高軟體族群估值，不過AI代理快速興起下，軟體股護城河不再穩固，讓市場重新審視軟體基本面。

研究機構Citrini Research近期發布「2028全球智能危機」備忘錄(The 2028 Global Intelligence Crisis)，以未來回顧視角，審視AI發展對經濟的影響。其中，報告指出，隨著AI代理快速發展，多數傳統軟體產品恐遭AI代理取代。儘管文章純屬虛構，但仍引發華爾街恐慌，導致軟體股近期走勢震盪。

證期雙照分析師翁偉捷認為，隨AI應用興起，許多生成式應用軟體出現，已經對軟體公司營收與訂閱模式形成壓力。過去因AI題材帶動，讓軟體股充滿想像空間，進而推升族群估值。市場近期重新審視族群價值，短線修正幅度看似劇烈，但相較前兩、三年的漲幅，部分個股恐怕才剛開始反映基本面，他說：『(原音)它是有估值偏高的一個問題，過去會相對比較穩定的原因是因為它是軟體股，通常會有比較穩定的現金流收入。所以會有很多大型機構，或是資產管理公司會願意投資，因為他們是比較穩定的獲利來源，或是能夠創造現金流的標的。但在AI的推波助瀾之下，生成了非常多的一些應用軟體，這些軟體真的會去打壓到原來的軟體，它的營收或者是訂閱也好，都會有明顯下滑的現象。』

翁偉捷認為，軟體股短線大幅回檔後，不排除出現技術性反彈。但從中長期觀察，只要AI產業持續擴張、應用滲透率不斷提升，勢必對傳統軟體商的商業模式形成壓力。市場目前對AI高度樂觀，AI代理極有可能壓抑既有軟體公司成長空間，訂閱制、以人數計費過去被視為是軟體業穩固的護城河，但如今都面臨重新評價，這也是產業結構轉變下的結果。

不過，輝達執行長黃仁勳受訪時認為，市場誤判了AI對軟體公司的威脅，代理式AI並非取代現有軟體工具，而是成為「工具使用者」，透過既有工具完成任務，未必對整體軟體產業構成全面性衝擊。 (編輯:柳向華)