《農產品》跟隨油價回落 CBOT玉米下跌1.3%
MoneyDJ新聞 2026-03-24 06:17:39 黃文章 發佈
芝加哥期貨交易所（CBOT）黃豆期貨3月23日上漲，小麥與玉米則是下跌，跟隨油價的回落，美國有4成的玉米用於生產乙醇添加至汽油當中。5月玉米期貨收盤下跌1.3%至每英斗4.5950美元，5月小麥下跌1.3%至每英斗5.8775美元，5月黃豆上漲0.2%至每英斗11.6350美元。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨3月23日下跌0.2%至每磅67.18美分，5月粗糖期貨下跌1.2%至每磅15.52美分。
中國海關3月20日公布的數據顯示，2026年前兩個月中國自美國進口的黃豆較去年同期大幅下滑，同期來自巴西的黃豆進口量則是大幅攀升。中國在1月與2月自美國進口了149萬噸黃豆，較去年同期的913萬噸下降83.7%。與此同時，來自巴西的黃豆進口在1月與2月較去年同期增加82.7%，達到656萬噸。
然而，巴西更嚴格的植物檢疫檢查以及中國較長的通關時間，可能在未來數月放緩到貨速度。巴西農業部長卡洛斯·法瓦羅（Carlos Favaro）上週表示，政府將就出口至中國的巴西黃豆檢驗與安全要求進行協商。1-2月，來自阿根廷的黃豆進口自去年同期的111,603公噸大幅增至327萬噸。
中國1-2月黃豆進口量年減7.8%至1,255萬噸，其中2月份進口量598萬噸，創下去年4月以來的月度新低。巴西與阿根廷的出口激增，反映出中國在進口來源上的「去風險化」策略。在高關稅與政策不確定性下，中國民間買家選擇轉向巴西。同時，阿根廷因取消出口稅而引發的搶購潮，也使其對中國出口顯著上升。
南美洲在全球黃豆供應中的地位正在進一步提升。巴西已是全球最大黃豆出口國，而阿根廷則在加工與副產品（如豆油與豆粕）方面具有優勢。中國增加自這兩國的進口，不僅是短期替代行為，也可能在長期內改變貿易流向，使美國在全球黃豆市場的主導地位受到挑戰。這對美國農業出口與相關產業鏈將產生持續壓力。
然而，供應來源轉移並非沒有成本。更嚴格的植物檢疫與較長的通關程序，可能拖慢未來幾個月的到貨速度。這顯示，即使在供應充足的情況下，物流與制度因素仍可能成為限制條件。此外，南美供應鏈在基礎設施與運輸效率方面仍存在瓶頸，例如港口擁堵與內陸運輸成本較高，這些問題在需求集中時尤為明顯。
再者，政治因素仍是影響未來走勢的關鍵變數。市場高度關注川普與習近平之間的會晤，正反映出政策訊號對市場預期的重要性。若雙方關係改善，中國可能增加對美國黃豆的採購，以平衡貿易關係；反之，若緊張局勢升溫，則可能進一步加速供應鏈轉移。這種高度依賴政治決策的市場環境，使得企業在制定採購與投資策略時面臨更高的不確定性。
綜合而言，中國透過多元化進口來源降低風險，南美國家則藉機擴大市場份額，而美國則需面對競爭加劇與政策不確定性的挑戰。未來，黃豆市場的走向或將取決於三個關鍵因素：一是中美關係的發展，二是南美供應鏈的穩定性與效率，三是全球農產品需求的變化。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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