人形機器人與自駕車的「資本」湧入！特斯拉 2026 年資本支出飆破 200 億美元

特斯拉Tesla(TSLA-US)計畫在 2026 年大幅提高資本支出，金額將較前一年倍增以上，創下歷史新高，規模超過 200 億美元，比市場平均預期的100億美元高出一倍，更值得注意的是，這筆龐大投資的絕大多數，並非用於傳統的「人類駕駛電動車」銷售業務，而是轉向全自動駕駛車輛與人形機器人等仍處於早期、尚未完全驗證的全新業務方向。

特斯拉在 2025 年已將全球電動車銷量冠軍寶座讓給中國的比亞迪 BYD。公司執行長 Elon Musk馬斯克在會中指出，特斯拉將停止生產 Model X SUV 與 Model S 轎車，並把加州工廠騰出的產線空間，轉作人形機器人的製造用途。他直言，2026 年將是「非常重大的資本支出年度」，公司正為「一個史詩級的未來」進行大規模投資。

財務長 Vaibhav Taneja 進一步說明，這次創紀錄的投資，主要將投入多項新產線與設施，包括沒有方向盤與踏板、完全自動駕駛的 Cybercab，自 2017 年即對外公布、至今仍未正式量產的 Tesla 半拖車，Optimus 人形機器人，以及電池與鋰材料相關的生產基地。

儘管目前特斯拉的主要營收仍來自人類駕駛的電動車，但其市值早已遠高於多數傳統車廠，更接近大型科技公司水準。市場普遍認為，特斯拉估值中相當大的比重，來自投資人對馬斯克能否兌現自動駕駛計程車與人形機器人承諾的信心，而這些願景又高度依賴公司在人工智慧領域的長期投入。特斯拉也與 Meta Platforms、Microsoft 與 Alphabet 等科技巨頭並列，成為今年預期資本支出將大幅攀升的企業，這些公司正加碼投資硬體與資料中心，以支撐 AI 模型訓練與客戶需求。

管理多檔布局特斯拉股票 ETF 的 REX Financial 營運長 Scott Acheychek 指出，特斯拉的核心汽車業務已不再是市場關注的焦點。他表示，真正關鍵在於「正在進行中的商業模式轉型」，特斯拉正明顯加快朝自動駕駛方向前進。

Zacks Investment Research 股票策略分析師 Andrew Rocco 則認為，超過 200 億美元的資本支出屬於「必要的投入」。他指出，若 Optimus 真要成為暢銷產品，背後的 AI 系統就必須接受最充分的訓練，並對此抱持信心，認為這樣的投資規模，有助於提升馬斯克「有時較為寬鬆的時程承諾」最終兌現的可能性。

從數字來看，特斯拉 2026 年規劃的資本支出，明顯高於 2025 年的 85 億美元，也大幅超越 2024 年創下的 113 億美元前高。Taneja 在電話會議中透露，目前公司資產負債表上仍握有超過 440 億美元的現金與投資，足以支應這波積極布局。他同時暗示，2026 年未必是支出高峰，未來仍可能透過舉債或其他方式籌資，持續擴大投資。

馬斯克也坦言，部分投資並非出於「樂趣」，而是帶有某種「迫切性」，特別是在正極材料與鋰精煉領域。他直言，「這些東西真的非常難建」，並呼籲產業界一同投入，協助建立相關產能。