美債走揚！Fed降息劇本升溫 交易員加碼押注
美國最新通膨數據低於市場預期後，交易員重新提高對聯準會 (Fed) 今年降息次數的押注，美債價格周五 (13 日) 走揚、殖利率下滑。市場目前定價顯示，今年降息幅度約為 63 個基點，相當於年底前再降息一次、全年三次降息的機率約五成，較前一日預估的 58 個基點進一步上修。
對利率政策最敏感的 2 年期美債殖利率一度下跌 6 個基點至 3.40%，創去年 10 月以來低點，隨後跌幅收斂。通膨數據公布前，因 1 月就業報告顯示招聘強勁、失業率意外下降，交易員一度延後對年中降息的預期，將首次降息時點由原先完全定價的 6 月推遲至 7 月，華爾街部分銀行也將原先 3 月降息預測往後調整至今年稍晚。
根據勞工統計局 (BLS) 公布數據，1 月核心消費者物價指數 (CPI) 月增 0.3%，為去年 8 月以來最大增幅，但整體通膨表現仍低於預期。Pacific Investment Management 經濟學家 Tiffany Wilding 表示，即便數據大致符合預估，但細節顯示通膨壓力正在緩和，「Fed 應該會更有信心降息，今年再降息兩次是合理的」。
不過，也有分析師提醒市場反應可能過於樂觀。Wells Fargo Securities 董事總經理 Aroop Chatterjee 指出，在缺乏明顯意外之下，Fed 可能仍將焦點放在就業市場表現，「市場或許高估了今年降息的機率」。
Fed 去年底已連續三次降息，因應勞動市場轉弱跡象，但在最近一次會議中按兵不動。部分官員反對去年 12 月的降息決定，並強調通膨仍高於目標水準。隨著本週就業與通膨數據陸續出爐，市場對政策走向的評估仍在調整中。週五稍晚，美債殖利率整體僅下跌 1 至 2 個基點，顯示初步反應逐步趨於理性。