證交所8/10起實施處置新規 釐清個股擔保維持率迷思

財經中心/綜合報導

為落實公平、安全與透明之資本市場管理原則，臺灣證券交易所宣布自 115 年 8 月 10 日起實施有價證券注意暨處置新規，縮短處置天數與撮合時間。同時，針對近期市場熱議的「斷頭指標」，證交所也特別出面澄清信用交易擔保維持率的正確計算機制，呼籲投資人切勿誤信民間推估數據而影響投資判斷。

8月10日起實施注意暨處置新規

為提升交易效率並適度提醒風險，證交所調整處置有價證券之相關規定，並建立原則上每半年一次的定期檢視機制。新規調整重點如下：

縮短處置期間： 第一次及第二次（含）以上遭處置之有價證券，處置期間由 10 個營業日縮短為 5 個營業日。若計算期間同時因「當沖占比過高」被公布注意資訊者，處置期間由 12 個營業日縮短為 7 個營業日。

加快撮合時間： 第一次及第二次（含）以上遭處置之普通交易有價證券，撮合時間由原先約 5 分鐘或 20 分鐘，大幅縮短為約每 2 分鐘撮合一次（變更交易方法等特殊狀況除外）。

調整高價股注意標準（第 11 款）： 收盤價逾 1,000 元之個股，最近 6 個營業日收盤起迄價差需達 300 元以上才適用；收盤價逾 2,000 元者，每 1,000 元為一級距，每一級距之價差標準增加 150 元（例如：股價 2,000 至 3,000 元，價差標準為 450 元，依此類推）。

過渡期適用原則： 新規實施當日，仍在處置期間的個股立即適用新制。若已滿新制天數（5 天或 7 天）即可立即解除處置；若尚未滿新制天數，則持續處置至滿 5 天或 7 天為止。

澄清信用交易擔保維持率計算機制

針對部分民間平台揭露或推估的「個股擔保維持率」引發市場對斷頭賣壓的恐慌，證交所澄清制度設計並提醒投資人注意以下事項：

維持率採「整戶」合併計算： 現行規範下，信用交易擔保維持率是以投資人的整戶信用交易部位作為管理基礎，採融資、融券合併計算，並涵蓋投資人持有的所有上市櫃信用部位及抵繳擔保品。

破除「單一個股斷頭」迷思： 券商發出追繳通知或處分擔保品（俗稱斷頭），均是以「整戶擔保維持率」是否低於標準來判斷，現行制度並不存在「單一個股擔保維持率低於 130% 即遭追繳或斷頭」的機制。

民間推估數據無法反映真實風險： 第三方民間平台無法掌握投資人完整的整戶持股與抵繳擔保品資訊，其推估結果不能作為判斷是否面臨追繳的依據。若將此視為斷頭指標，恐造成誤判及引發不必要的市場波動。

以券商通知為準： 證券商每日均會檢視客戶整戶維持率，達標時會主動通知補繳。投資人應密切留意券商通知，隨時掌握自身整戶維持率並妥善控管財務槓桿。