上億民眾陷債務黑洞　彭博：10兆家庭壞帳成中國經濟復甦隱形地雷

中國消費金融風險持續升高。研究機構龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)最新分析指出，截至2025年底，中國家庭不良債務規模已攀升至至少2.22兆元人民幣(約新台幣10.37兆元)，年增21%，創下歷史新高。估計多達1億名中國成年人出現債務逾期問題，占全國成年人口約10.6%，形成一場可能拖累中國經濟復甦的隱形金融危機。

《彭博新聞》報導，從信用卡到抵押貸款，中國的不良消費貸款在過去幾年激增。根據龍洲經訊數據顯示，去年家庭不良債迅速飆升21%，達到創紀錄的至少人民幣2.22兆元(約3290億美元、新台幣10.37兆元)。

由於中國官方已停止公布個人貸款逾期與違約的整體統計數據，龍洲經訊透過分析26家銀行財報及其他資料來源進行估算。同時，浙江大學金融研究院則指出，中國金融機構每年可能需要處理高達2兆至3兆元人民幣的不良個人債務。

已逾10%民眾無法償還債務

此外，從相關估計則顯示，截至2025年底，中國約11億成年人口中，可能有高達10.6%的人未能按時償還債務，換言之，現在中國約有高達1億成年人陷入債務黑洞。

龍洲經訊中國金融分析師張曉曦(Xiaoxi Zhang)表示：「個人不良貸款仍在持續累積。」她認為，除非政府推出更積極的政策措施，減輕民眾收入壓力與財務負擔，否則情況短期內難以改善。

報導提及，近年中國消費貸款市場快速成長，科技平台扮演重要推手，包括螞蟻集團、字節跳動及美團等大型網路平台，透過手機應用程式向用戶提供快速貸款服務，標榜「秒放款」、「低利率」及「低門檻」等訴求，吸引大量年輕族群借貸消費。

科技平台借款容易卻更快淪債奴

市場資料顯示，部分平台可提供最高30萬元人民幣信用額度，貸款資金最快30秒即可撥款，年化利率介於4%至24%以上不等。

然而，當借款人開始出現財務問題時，部分平台仍持續推送新的借貸額度，使部分民眾陷入「借新還舊」的債務循環，特別是年輕族群因消費需求吸引導致深陷債務陷阱，中年族群則因經濟轉弱陷入債務危機。

報導指出，過去十年間，中國家庭債務總額幾乎成長三倍，目前約達83兆元人民幣。從表面數據來看，家庭債務的不良率似乎仍可控制，不良貸款占比不到3%，低於美國約4.8%的逾期率，但實際上恐不止如此。

中國人民銀行去年底推出個人信用修復計畫，允許逾期金額不超過1萬元人民幣的借款人，在規定期限內全額清償後刪除違約紀錄，以恢復正常信用資格。不過，目前官方尚未公布參與人數。

銀行業企金、消金同陷債務違約壓力

中國銀行業除家庭債務外，還同時面臨房地產不良資產及企業違約增加的雙重壓力。官方統計顯示，截至今年3月底，中國銀行業整體不良貸款率為1.5%；但市場普遍認為實際問題規模可能遠高於官方數據。

值得注意的是，中國最大銀行中國工商銀行(ICBC)已出現警訊。該行擁有超過1.45億張活躍信用卡，其信用卡不良貸款率去年大幅攀升逾1個百分點至4.61%，遠高於全行整體1.31%的不良貸款率。

瑞銀(UBS)亞洲金融研究主管顏湄(May Yan)表示，中國部分大型銀行零售貸款中，實際不良貸款比率可能已達5%至6%；中小型銀行的情況甚至可能更嚴重。

顏湄指出，北京近期政策方向原本是透過降低借貸門檻及融資成本，刺激具有償還能力的家庭增加消費，但實際結果卻與預期背道而馳。