韓股禁空令讓外資明顯縮手　散戶交易比重突破7成

【記者陳修凱／台北報導】自從韓國出人意料地恢復禁空令以來，作為韓股一直以來的重要參與者—外國機構投資者對這個市值1.8兆美元的股市交易參與熱度明顯下降。

韓國金融監管部門上月初宣布，重新祭出禁空令並且立即生效，這項禁令將至少維持到明年6月。此舉主要為提振自8月以來持續下跌的韓股，韓國之前已經3度實施禁空令以遏制市場波動。

財聯社報導，禁空令嚴重打擊外國機構投資者的交易積極性，根據媒體匯編的交易所數據，12月迄今外國投資者占韓國股市總成交金額的18%，將創下今年最低單月水準。

與此同時，韓國本土機構投資者在股市成交額中所占比重也有所下降。

「多空對沖基金沒有太多動力像以前那樣積極交易，因為他們無法建立新的空頭部位。」韓國券商SK Securities Co.的市場分析師Cho Junkee表示。他指出，在韓國前幾次實施禁空令時，國內和海外機構投資者的成交額也出現過類似的下降。

不過，在機構投資者的參與度下滑之際，韓國散戶投資者在股市交易中的主導地位卻進一步提升。散戶投資者占韓股本月成交金額的71%，高於10月的約60%。

值得注意的是，散戶投資者對股市機制不公平的抱怨，被視為韓國監管機搆11月初重新實施禁空令的部分原因。據悉，韓國市場上的放空行為通常來自國際機構投資者，因此不少散戶投資者認為，這一不公平的機制給機構法人帶來優勢。

對禁空令，一些批評人士認為，這可能會降低國際機構投資者和MSCI等指數公司對韓股的信心。韓國一直致力於將該國指數納入MSCI的已開發國家名單，但禁空令可能會阻礙此進程。

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