Glencore首季銅產量增19%，非洲礦石品位改善為主因

Glencore首季銅產量明顯增加，主要受惠非洲礦場礦石品位改善，加上秘魯Antamina礦場處理量提高，帶動整體銅產出成長。

Glencore第一季銅產量達199,600公噸，年增率19%。Antamina礦場由Glencore、Teck Resources、BHP Group與Mitsubishi Motors共同持有，該礦場產量提升，也為銅業務帶來支撐。

不過，鈷業務表現相對疲弱。Glencore第一季自有鈷產量降至5,800公噸，年減率39%，主要受到剛果民主共和國出口配額制度影響。剛果先前為支撐鈷價，曾在2025年2月暫停鈷出口，並於2025年10月改採出口配額制度。

由於出口受限造成供應短缺，鈷價自2025年2月以來已上漲160%，來到每磅26美元，約每公噸57,320美元。Glencore表示，公司2026年配額加上2025年遞延配額合計為22,800公噸，預期剛果鈷出口將在今年依剩餘配額逐步恢復正常。

公司也指出，因應出口限制，剛果當地資產目前優先投入銅生產。Kamoto Copper Company（KCC）與Mutanda超過配額的鈷產量，將先留存在剛果境內，並視市場與配額情況出售。為降低成本，Glencore也延後最終鈷加工，但現有庫存仍足以支應短期出口需求。

其他產品方面，第一季鎳產量年減率9%至17,200公噸，主要因澳洲昆士蘭Lady Loretta礦場於2025年底逐步停產，加上旗下哈薩克礦商Kazzinc產量下滑。

煉鋼煤產量為650萬公噸，年減率22%，主要受到加拿大Elk Valley Resources礦場開採順序調整、澳洲昆士蘭礦場豪雨影響，以及Oaky Creek長壁採煤設備計畫性轉移拖累。

展望全年，Glencore維持2026年礦產資源產量指引不變，預估全年銅產量介於810,000至870,000公噸，鋅產量則介於700,000至740,000公噸。

執行長Gary Nagle表示，戰爭與中東衝突已推升柴油、酸耗等投入成本，也造成原油、精煉產品與硫酸供應不穩。不過，在商品價格走強支撐下，公司預期成本壓力可望被抵消，並帶動利潤率擴張。