汽車工業｜Stellantis 考慮出售瑪莎拉蒂？品牌過剩壓力浮現，股價自高點下跌近三分之二

2025年6月23日（優分析產業數據中心）

全球第四大汽車製造商Stellantis (STLAM-MI)正在評估包括出售旗下高端品牌瑪莎拉蒂 Maserati 在內的多項選項，此舉反映出該集團正在檢討其龐大的14個品牌結構，希望藉此提升整體營運效益。不過發言人強調：「Maserati並未出售」。

為何考慮出售

儘管Stellantis尚未正式委託顧問尋找買家，但其委任McKinsey顧問公司從四月初開始評估美國加徵進口關稅對 Maserati與 Alfa Romeo的影響。該策略評估仍處初期階段，但其中一項選項即為出售Maserati。

Maserati是Stellantis唯一的純奢華品牌，其2024年銷量腰斬至僅11,300輛，全年營運虧損達2.6億歐元（約2.98億美元）。品牌目前並無新車型計畫發布，原訂的業務計畫也於去年被暫停，預計將於新任執行長 Antonio Filosa上任後正式公布。

自 2024年 3月以來，由於美國銷售疲軟、與中國競爭加劇，Stellantis 股價已蒸發三分之二。圖中顯示各大車廠自 2024年初至 2025年 6月的股價變化情況（百分比變動）

董事會內部意見分歧

Stellantis董事會對Maserati的去留存在歧見。一派主張品牌過多導致資源分散，難以持續投入開發，認為出售Maserati能避免資源浪費，另一派則認為Maserati具備奢華品牌價值，若拋售將損害集團形象。

前任執行長 Carlos Tavares則於去年底辭職，過去他曾堅決反對剝離品牌。Stellantis股價自去年三月以來已下跌近三分之二，加劇了市場對其多品牌策略的質疑。

中國車企可能成潛在買家？

分析人士指出，中國汽車品牌如奇瑞 (CHERY-UL)可能會對歐洲傳統品牌感興趣，這類併購可協助他們在歐洲市場提升品牌認知度。這類交易有先例可循，如上汽集團 (660104-SS)在2007年併購英國MG汽車、吉利 (GEELY-UL)於2010年收購瑞典Volvo (VOLCARb-ST) 。

不過出售Maserati也可能讓Stellantis在奢華車領域失去唯一代表性品牌，對公司聲譽構成挑戰。