金價飆破3,400美元！專家提醒：黃金是避險資產 不是提款機
前陣子，金價突破了每盎司3,400美元，新聞畫面充斥著民眾爭搶那閃著金黃光澤的金飾金條，黃金成為全球金融市場的熱議話題。有人說這是全球資金避險的信號，也有人說這是美元霸權鬆動的前兆。隨之而來，身旁親友與同事們開始追問：「現在金價一直衝高，該不該買一點黃金放著？」
黃金價格高漲 避險工具受矚目
黃金總帶著一種超越時代的魅力，尤其是經過戰爭年代的人總相信：只要手裡握著黃金，就不怕世界翻天覆地。但與其說黃金是「投資工具」，不如說它是個「避險工具」。
黃金之所以被當作避險資產，是因為它永遠不會因你所在的國家超發貨幣就跟著貶值。尤其是在市場動盪、經濟衰退或戰爭爆發時，黃金往往吸引資金流入。但問題是，黃金本身並不會產生任何現金流，它不像股票、債券會配發利息，你的收益只能來自漲價，而漲不漲，並不是因為它本身變好，而是因為更多人想要它。
影響黃金價格最核心的變數是「實質利率」，即名目利率扣除通膨率後的結果。當實質利率為負，也就是說通膨高過了利率，現金和定存的吸引力變差，投資人更有動機去尋找像黃金這樣不生息但能保值的資產。過去一段時間金價大漲，正是在這樣的背景下發生。
一方面聯準會維持高利率但市場預期降息；另一方面，美中貿易衝突、俄烏戰爭未解，通膨預期升高。這些因素推高了黃金需求。但金價高並非經濟好，往往意味手上的資金無處可去。
富人看待黃金 視為保險非投資
有趣的是，當我問私行客戶是否想加碼黃金，他們大多笑笑地搖搖頭。富人們認為黃金是保險，不是投資，它的作用是平衡股市波動，而非用來賺取主要報酬。多數富人的黃金配置往往占比很小，更多資產仍放在股、債市、房地產等能創造現金流與增長的地方。
當媒體大肆渲染金價創高，普通人最容易犯的錯誤，就是把黃金當成下一個快速獲利的標的。但黃金不是提款機，它是一種對不確定性的保險。買它，不是因為它會生利，而是因為當世界變得異常糟糕時，你還有點安心的東西在手上。
所以回到最開始的問題：黃金是投資的好工具嗎？答案是看你買它的理由。如果你的目的是對抗通膨、平衡投資組合，適量的黃金配置確實有其價值。如果是為了短期獲利，那它恐怕不是你的好朋友。黃金能對抗的是不確定性，不是投資者自己的不安。盲目跟隨市場情緒買入，往往是把恐懼放大，而不是把風險縮小。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年6月號
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