《貴金屬》避險需求提振 COMEX黃金上漲1.4%
MoneyDJ新聞 2025-07-22 06:15:47 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨7月21日收盤上漲48.1美元或1.4%至每盎司3,406.4美元，因美元與美債殖利率下滑，以及關稅擔憂提振避險需求；美元指數下跌0.6%，9月白銀期貨上漲2.3%至每盎司39.334美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨上漲2.5%至每盎司1,495.7美元，9月鈀金期貨下跌0.1%至每盎司1,302.4美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）21日黃金持有量持平為943.63公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為14,658.21公噸。
FP Markets首席分析師亞倫·希爾（Aaron Hill）表示，美元受到經濟數據改善與通膨相對偏高的支撐。他指出：「在聯準會態度謹慎、2025年僅預計降息兩次的情況下，黃金作為無孳息資產的吸引力會因實質殖利率上升而受損。若美元持續走高，尤其是在川普的貿易政策攪局下，黃金可能面臨急跌，甚至可能跌破3,000美元。」
密西根大學週五發布的「消費者調查」（Surveys of Consumers）顯示，美國消費者信心在7月有所改善，儘管通膨預期持續下滑，但家庭仍認為未來物價壓力上升的風險仍然很大。7月的消費者信心指數從6月終值60.7上升至61.8，接受路透社調查的經濟學家原先預測該指數將上升至61.5。
消費者調查負責人喬安妮・許（Joanne Hsu）表示：「除非消費者確信通膨不太可能惡化，例如貿易政策在可預見的未來趨於穩定，否則他們不太可能恢復對經濟的信心。目前的訪談顯示，其他政策發展（包括最近通過的稅收與支出法案）對消費者信心的影響甚微，幾乎沒有什麼明顯變化跡象。」
消費者對未來12個月的通膨預期從6月的5.0%下降至4.4%，對長期通膨的預期則從上個月的4.0%降至3.6%。許表示：「這兩項數據都是今年2月以來新低，但仍高於2024年12月的水準，這表明消費者仍然認為未來通膨上升的風險相當大。」
Tastylive.com期貨策略與外匯主管克里斯多福·維奇奧（Christopher Vecchio）指出，過去幾個月「做多黃金、放空美元」是一個擁擠的交易，這使得短期內黃金面臨部分獲利了結與美元空頭回補的風險。但儘管黃金缺乏上漲動能，維奇奧認為短期內金價下跌的空間有限。他表示，儘管金價對美元走勢反應平淡，維奇奧指出，黃金相對於其他貨幣仍有不錯表現，例如歐元、英鎊、加元與澳幣。
札耶資本市場（Zaye Capital Markets）投資長納伊姆·阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示，隨著市場預期聯準會在整個夏季維持中性立場，美元獲得部分支撐。「除非我們看到經濟數據大幅惡化，否則聯準會難以啟動降息，這意味著美元更有可能持續緩升——這對黃金來說不是最佳多頭情境。」但阿斯拉姆表示金價出現大幅回落的機率不高，稱央行外匯儲備買盤依然強勁，加上地緣政治不確定性仍在延燒。
富拓（FXTM）資深市場分析師盧克曼·奧圖努加（Lukman Otunuga）表示，他認為金價目前僵持在每盎司3,290美元支撐與3,370美元壓力之間。他表示：「儘管貿易局勢有所發展、川普加大對聯準會降息的施壓力道，以及美國經濟數據強勁等，黃金仍需要一個明確方向性的催化劑。」
決心資產管理（ReSolve Asset Management）投資組合解決方案主管暨投資組合經理理查德·萊特曼（Richard Laterman）表示：「我認為美元的強勢來自美國的軍事實力與金融實力，而後者又依賴於制度的穩固與大眾對其的信任，但在我看來，這種信任正在惡化。」
萊特曼表示：「無論是誰被提名接替鮑爾，都將面臨極大審視，外界將質疑其是否獨立，這對接任者將是沈重壓力。此外，全球對美元作為儲備貨幣的需求，以及對美國公債與其他優質資產的儲備需求，正逐步下降，這將持續有利於黃金與其他貴金屬，甚至是像比特幣這類的數位資產。」
金拓新聞發佈的每週黃金調查顯示，分析師預期本週（7.21~7.25）金價上漲。在參與調查的15位分析師當中，53%（8人）預計本週金價將會上漲，7%（1人）預測金價下跌，40%（6人）認為黃金價格將橫盤整理。在223位散戶投資人的線上投票當中，62%（138人）看漲金價，17%（38人）認為價格將回落，21%（47人）預測市場將橫向整理。市場將密切關注本週歐洲央行的貨幣政策會議，經濟學家預期歐央行將維持利率不變。
紐約商品期貨交易所（COMEX）9月期銅7月21日收盤上漲0.6%至每磅5.6375美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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