「台幣升值是經濟的春藥」　分析師示警：亞洲貨幣危機四伏，這問題恐浮現

台幣連日強勢升值，新台幣兌美元今（6）日早盤持續升值，盤中也再度破30元整數關卡，來到29.988元，升值1.57角，目前拉回30元上下震盪，短短數日升值逾8%吸引民眾搶換匯。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在YT個人頻道指出，經過央行信心喊話後，台幣看似短暫回穩，但絕對不要低估亞洲貨幣危機四伏，因為太多亞洲國家跟台灣一樣，經過多年後累積可觀盈餘，而現在在美國總統川普關稅大刀一砍之下，各國貨幣錯配問題通通浮現。

蔡明彰認為，台幣升值是經濟的「春藥」，剛開始時很興奮，但吃多絕對傷身，甚至送掉性命。他提到，過去國際媒體很少提到台幣，這2天台幣的暴力升息後，非常罕見地佔據國際版面，他舉英國《金融時報》指出，台幣的暴力升息是因為台灣壽險業持有13兆貨幣錯配的風險，而台灣的保險公司發行台幣計價的保單，收很多台幣資金，為增加獲利，將這些錢拿到海外投資美元資產。

蔡明彰指出，保險業的投資組合中，美元資產約有40%、大約是4600億美元，占台灣GDP約40%，因為過去很多年台灣經濟成長累積龐大盈餘，所以保險公司到海外投資將產生貨幣錯配風險，也就是國家或企業在投資時，使用不同貨幣來計算，最後統計收支所衍生的問題。他舉例，以這波台幣升值來講，保險公司、金融業所持有的海外債券將呈現匯損，而若要規避匯損就要避險，避險成本若因此增加，獲利就將減少。

蔡明彰續指，美國公債殖利率若往上，債券價格就下跌，而債券還有資本利得損失，光這幾個就是貨幣錯配的風險，所以這與央行說法有很大出入，之所以不提到貨幣錯配，是因為央行手上管理近5800億美元外匯，其中80~90%是投資美國，本身也有貨幣錯配的風險，如果將此狀況講出來等於在講自己

蔡明彰提到，港幣使用連繫匯率，跟美元直接掛勾，設定區間是7.75~7.85元波動，「不止台幣被禿鷹盯上，連港幣也被盯上。」而這次禿鷹來到香港就是為了做多港幣，最新的聯繫利率已經來到下限，在盤中突破7.75元下限，對此，香港金管局注資600多億港幣，近日已三度注資共港幣1000多億，也要密切注意港幣聯繫匯率是否為亞洲貨幣危機四伏的徵兆。

蔡明彰強調，假如台幣持續升值形成強勢貨幣，與民眾生活息息相關的就是出國旅遊，也間接致使航空股大漲，但到最後股票也會跌下來，但台灣關稅談判恐到6月都沒結果，所以投資人還是要注意急漲後的風險，而今日虎航也漲停創新高。

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