能源｜烏俄衝突升溫，油價三個月最大漲幅即將出現？

週五（9/26）油價小幅走揚，本週有望創下三個月來最大單週漲幅，主因在於烏克蘭持續攻擊俄羅斯能源設施與俄羅斯削減燃料出口。

價格變化

格林威治時間 9 月 26 日 01:00（台北上午 09:00），布蘭特原油（Brent）期貨上漲 0.2%，至每桶 69.57 美元；美國西德州原油（WTI）期貨則上漲 0.4%，至每桶 65.21 美元。本週兩大原油指標均上漲逾 4%，創下自 6 月 13 日當週以來的最大單週漲幅。本週價格也已觸及 8 月 1 日以來新高。

（圖片來源：【能源行情】優分析產業資料庫）

俄油供應緊張、美國庫存減少

漲勢受到多項因素支撐。首先，烏克蘭無人機持續攻擊俄羅斯石油基礎設施，加劇市場對供應中斷的擔憂。其次，北約警告俄羅斯，若再度侵犯其領空將作出回應，進一步強化市場對地緣風險的關注。再者，俄羅斯副總理亞歷山大．諾瓦克（Alexander Novak）週四（9/25）宣布，2025年底前將部分禁止柴油出口，並延長汽油出口禁令。由於煉油能力下降，俄羅斯已接近削減原油產量，多個地區甚至出現特定燃料短缺。

除了俄羅斯與烏克蘭相關因素外，美國原油庫存的意外下降也推動了價格上行。根據美國能源資訊署（EIA）數據，截至 9 月 19 日當週，原油庫存減少 60.7 萬桶，市場原先預期為增加 23.5 萬桶；美國石油協會（API）則稍早公布上週庫存減少 380 萬桶。庫存下降為油價提供了進一步支撐。

不過，部分利空因素限制了漲幅。美國商務部經濟分析局週四（9/25）公布，第二季美國國內生產毛額（GDP）上修至年化 3.8%。數據優於預期，可能使聯準會在降息決策上更為謹慎。另一方面，伊拉克的庫德自治區週四宣布，48 小時內將恢復石油出口，此舉也對油價形成壓力。