兆元宴賓客+1 智邦領跑AI 800G浪潮！獲輝達黃仁勳點名肯定

▲ 圖片來源:TVBS新聞擷取畫面

隨著全球 AI 算力需求進入爆發期，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳日前在台舉行的「兆元宴」再度引發市場對 AI 供應鏈的熱烈討論。其中，網通龍頭智邦(2345)不僅受邀與會，更因其在高速網路架構的關鍵地位受到矚目。市場分析指出，智邦作為 AI 運算群聚的核心連結者，其基本面與技術門檻具備高度競爭優勢，目前的市場估值尚未完全反映其長期成長潛力，價值嚴重被低估。

以下幾點可說明智邦的優勢與為何受到黃仁勳的欽點成為座上嘉賓

智邦為輝達Spectrum-X 核心夥伴因此穩坐 AI 網路基礎建設龍頭：在 AI 運算中，晶片與伺服器之間的通訊速度是發揮效能的關鍵。智邦與輝達的合作已從單純的硬體供應，深化至技術協作層次。

智邦為800G交換器先鋒：智邦已成功研發並量產符合輝達次世代Blackwell 架構需求的 800G 高速交換器，成為輝達 Spectrum-X 乙太網路平台的指標供應商。

AI 基礎設施的「神經中樞」： 黃仁勳曾多次強調網路傳輸之於 AI 叢集的重要性。智邦提供的白牌交換器解決方案，正是在 AI 大型資料中心內負責數據導流與協同運算的「神經中樞」，其技術不可替代性在「兆元宴」的受邀名單中獲得明證。

智邦產品結構優化提升獲利： 隨著 400G 產品進入穩定成長期、800G 產品開始貢獻營收，智邦透過 JDM/ODM 的設計開發模式，正逐步拉升毛利率。相較於代工毛利較薄的伺服器組裝廠，智邦具備更高的獲利穩定度。

最重要的是籌碼面相對穩定：法人長期佈局，評價具備重估空間，儘管近期 AI 類股波動劇烈，智邦在籌碼面上仍展現強勁支撐

大型法人機構持股結構紮實： 外資與投信將智邦列為 AI 基礎建設的長期核心持股，籌碼集中度高，顯示大型機構對其未來 3-5 年的成長路徑具備高度共識。

散戶退散大戶長期持有： 相比於市場過熱的散戶熱門股，智邦股價多由長線資金驅動，波動相對理性，具備「抗震避險」與「落後補漲」的雙重特性。

財經分析師指出，市場先前過度聚焦於伺服器組裝與散熱族群，卻忽略了「算力愈強，網路頻寬需求愈高」的剛性邏輯。若以智邦在800G產品的市佔率來看，目前的本益比評價尚未充分計入其在 AI 2.0 時代的壟斷紅利，後市具備強勁的評價調升空間。

智邦基本面：2025年全年自結合併營收達 2,482.73 億元新台幣，較2024年大幅成長 124.83%，創下歷史新高。2025年12月260億元創新高 全年2,482億元亦創高，摩根士丹利表示，智邦可望在資料流量持續成長、交換器規格加速升級及客戶基礎擴大的趨勢下，持續受惠於網路交換器需求成長，同時AI加速器模組業務亦將隨世代轉換帶來另一項成長動能，維持對智邦的正向看法，維持加碼評價，目標價1,620元。

▲智邦日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

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